鮑威爾年會(huì)前夜金屬多空"屏息"，靜候政策"定調(diào)"三大期待

【引言】2025年8月，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，有色金屬市場(chǎng)正陷入"等風(fēng)來(lái)"的膠著狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的最新表態(tài)、本周將啟的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，疊加美國(guó)鋼鋁關(guān)稅政策"突襲"，三重因素交織下，市場(chǎng)情緒高度敏感，多空雙方暫收鋒芒，靜候新催化信號(hào)。今日現(xiàn)貨金屬行情異動(dòng)情況如下（數(shù)據(jù)來(lái)源金屬網(wǎng)）
鉛：雙弱格局，偏弱運(yùn)行

今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛中間價(jià)16825元/噸（較前一日價(jià)格上漲50元），LME庫(kù)存281100噸較前一日減少1850噸。原生鉛受品位下降、環(huán)保限產(chǎn)制約，再生鉛因高溫、監(jiān)管趨嚴(yán)供給受限，但需求被鋰電池加速替代，傳統(tǒng)與新興領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力。短期或維持1.67-1.69萬(wàn)元/噸區(qū)間，跌破1.65萬(wàn)或測(cè)試1.6萬(wàn)元/噸支撐。

錫：復(fù)產(chǎn)壓制，震蕩偏弱
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#錫中間價(jià)267000元/噸（較前一日價(jià)格下跌1250元），主因緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)推進(jìn)（采礦證審批完畢，四季度供應(yīng)恢復(fù)）及LME庫(kù)存增85噸至1715噸。云南環(huán)保檢查雖收縮精煉產(chǎn)能，但遠(yuǎn)期寬松預(yù)期升溫。短期或震蕩于26.6-26.7萬(wàn)元/噸，若復(fù)產(chǎn)超預(yù)期或下探26.5萬(wàn)元/噸。

鎳：過(guò)剩延續(xù)，反彈乏力
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鎳中間價(jià)121400元/噸（較前一日價(jià)格上漲200元），全球鎳市過(guò)剩格局疊加不銹鋼減產(chǎn)、新能源車(chē)三元電池占比不足拖累消費(fèi)。短期或震蕩于11.9-12.1萬(wàn)元/噸區(qū)間，突破12.2萬(wàn)或測(cè)試12.5萬(wàn)阻力，但逢高沽空策略占優(yōu)；關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策及印尼、菲律賓政策調(diào)整。
明日焦點(diǎn)：多品種各有看點(diǎn)，展望后市，三大品種值得重點(diǎn)跟蹤：
鎳、錫??：鎳受不銹鋼需求韌性及三元電池技術(shù)迭代拉動(dòng)，印尼鎳礦政策變動(dòng)仍是關(guān)鍵變量；錫則與電子行業(yè)強(qiáng)相關(guān)，消費(fèi)電子復(fù)蘇力度將直接決定其價(jià)格彈性。
結(jié)語(yǔ)??：在美聯(lián)儲(chǔ)政策"靴子"落地前，有色金屬市場(chǎng)或維持"高波動(dòng)、低趨勢(shì)"狀態(tài)。投資者需重點(diǎn)關(guān)注杰克遜霍爾年會(huì)釋放的政策信號(hào)、美國(guó)關(guān)稅政策的后續(xù)細(xì)則，以及各品種供需邊際變化，靈活調(diào)整策略，避免盲目追漲殺跌。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。