靜候新驅(qū)動(dòng)浮現(xiàn)鉛價(jià)窄幅震蕩 3日鉛價(jià)或漲跌不大

【鉛期貨市場(chǎng)】隔夜倫鉛收跌，開(kāi)盤(pán)報(bào)2003.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2007.0美元，低點(diǎn)報(bào)1984.5美元，尾盤(pán)報(bào)1998.5美元，跌8.5美元，跌幅0.42%；成交量5559手，持倉(cāng)量159407手減少982手。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)滬期鉛高位窄幅震蕩，尾盤(pán)微幅收漲，主力合約滬鉛2510收?qǐng)?bào)16895元/噸，漲20，漲幅報(bào)0.12%。
長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：宏觀(guān)面分析，最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 8 月 ISM 制造業(yè) PMI 連續(xù)六個(gè)月萎縮至 48.7，雖新訂單指數(shù)意外反彈至擴(kuò)張區(qū)間，但就業(yè)指數(shù)跌至 43.8 的歷史低位。引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，工業(yè)品價(jià)格普遍承壓。美元走強(qiáng)壓制大宗商品定價(jià)，市場(chǎng)聚焦后續(xù)公布的美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，資金面謹(jǐn)慎，有色金屬行情走勢(shì)震蕩。短期鉛價(jià)受儲(chǔ)能電池需求拉動(dòng)，及"金九"旺季預(yù)期帶動(dòng)，倫鉛延續(xù)去庫(kù)，但再生鉛原料供應(yīng)改善預(yù)期限制漲幅，預(yù)計(jì)本交易日鉛價(jià)窄幅波動(dòng)。

供應(yīng)端：原生鉛產(chǎn)能總體穩(wěn)定釋放，國(guó)內(nèi)冶煉9月檢修在即，地域性供應(yīng)減少，鉛精礦供應(yīng)緊張，內(nèi)外加工費(fèi)承壓回落，成本支撐強(qiáng)。再生鉛原料供應(yīng)改善預(yù)期限制漲幅。

需求端：在AI算力需求激增的驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心備電系統(tǒng)對(duì)鉛酸電池的應(yīng)用持續(xù)深化，頭部企業(yè)訂單情況良好。伴隨8–9月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，加之"以舊換新"政策逐步落地，有望階段性推升電池企業(yè)開(kāi)工水平，并對(duì)鉛錠消費(fèi)形成短期支撐。汽車(chē)領(lǐng)域整體維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盡管新能源車(chē)普及對(duì)鉛酸電池產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性替代，但配套與更換市場(chǎng)——如啟停電池仍提供穩(wěn)健需求基本盤(pán)。電動(dòng)自行車(chē)市場(chǎng)增速放緩，疊加鋰電替代進(jìn)程加快，鉛酸電池在該領(lǐng)域的消費(fèi)占比呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下調(diào)。出口方面受關(guān)稅政策影響，部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞，國(guó)內(nèi)出口增量有限。
今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：宏觀(guān)層面，多頭關(guān)注后續(xù)公布的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，資金面謹(jǐn)慎觀(guān)望，今現(xiàn)鉛價(jià)或區(qū)間波動(dòng)。需警惕9月下旬再生鉛復(fù)產(chǎn)及環(huán)保限產(chǎn)解除，供應(yīng)壓力或緩解后鉛價(jià)面臨獲利回吐壓力。需重點(diǎn)關(guān)注鉛精礦加工費(fèi)修復(fù)、廢電瓶回收量及儲(chǔ)能訂單落地情況。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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