鎂價上漲100元！成本倒逼減產(chǎn)與新興需求"雙引擎"，九月輕量化行情啟動？

2025年9月4日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價報收18700元/噸，較前一日上漲100元。此次鎂價逆市上行，表面是價格波動，實(shí)則是供需結(jié)構(gòu)調(diào)整、成本壓力傳導(dǎo)與新興需求共振的必然結(jié)果，折射出中國鎂產(chǎn)業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型中的復(fù)雜博弈。

供應(yīng)端：產(chǎn)能出清加速，成本倒逼減產(chǎn)

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年國內(nèi)原鎂產(chǎn)量同比微降，主因部分高成本產(chǎn)區(qū)（如山西、寧夏）因噸虧損800-1000元被迫關(guān)停。府谷、神木等主產(chǎn)區(qū)雖通過"半焦-鎂冶煉-鎂合金"一體化布局降低成本，但硅鐵、煤炭價格波動仍構(gòu)成壓力。例如，煤炭價格每波動10%可能導(dǎo)致鎂成本增減800元/噸，而近期煤價反彈疊加硅鐵市場弱勢，倒逼企業(yè)主動限產(chǎn)保價。此外，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）實(shí)施后，鎂產(chǎn)品出口成本增加120歐元/噸，加速低端產(chǎn)能淘汰，市場供應(yīng)收縮。

需求端：新興領(lǐng)域崛起，傳統(tǒng)領(lǐng)域承壓

需求側(cè)呈現(xiàn)"冰火兩重天"：傳統(tǒng)領(lǐng)域如鋼鐵脫硫、海綿鈦還原需求分別下滑18%、32%，但新能源汽車、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域需求爆發(fā)。以新能源汽車為例，單車鎂用量從2020年15kg增至2025年25kg，2028年或達(dá)45kg，帶動全球鎂合金需求CAGR超20%。兩輪電車"以鎂代塑"新國標(biāo)9月實(shí)施，5000萬輛年產(chǎn)能對應(yīng)25萬噸潛在需求；人形機(jī)器人對輕量化要求更高，2024-2027年全球機(jī)器人領(lǐng)域鎂需求CAGR達(dá)34%。這些新興需求雖未完全對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域萎縮，但已形成結(jié)構(gòu)性支撐。

成本與政策：雙刃劍效應(yīng)顯現(xiàn)

成本方面，鎂價長期低于行業(yè)成本導(dǎo)致部分企業(yè)虧損，但近期煤炭、硅鐵價格上漲推動成本支撐上移。政策層面，環(huán)保嚴(yán)控促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，如"府谷-神木"集群通過產(chǎn)業(yè)鏈整合降低運(yùn)營成本；同時，川渝能源協(xié)同方案推動清潔能源應(yīng)用，降低碳排放成本。值得注意的是，2025年10月全國鎂行業(yè)大會將聚焦"綠色低碳轉(zhuǎn)型"，或進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)整合預(yù)期。

未來展望：底部震蕩中孕育新機(jī)

當(dāng)前鎂價反彈本質(zhì)是成本驅(qū)動與產(chǎn)能出清的短期結(jié)果，但長期需關(guān)注新興需求放量節(jié)奏。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年全球鎂需求或達(dá)190萬噸，CAGR約20%，供需缺口逐步縮小。然而，碳纖維等替代材料滲透率提升可能構(gòu)成潛在風(fēng)險。企業(yè)需通過技術(shù)創(chuàng)新拓展高附加值應(yīng)用，同時布局東南亞等新興市場規(guī)避貿(mào)易壁壘。

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