宏觀面偏暖及供需雙弱主導 16日錫價或窄幅震蕩后微漲

期貨市場：聯(lián)儲決議前夕資金謹慎錫價獲利回吐，倫錫收跌0.79%；最新收盤報34680，比前一交易日下跌275美元，跌幅為0.79%，成交量373手，持倉量20729萬減少298萬；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢震蕩，尾盤小幅收跌。主力合約滬錫2510收報272980元/噸，跌910，跌幅報0.33%。
倫敦金屬交易所（LME）9月15日倫錫庫存量報2645噸，較前一交易日庫存量增加25噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2510合約開盤報273030跌860，9：15分滬錫主力2510合約報273450跌440；滬期錫開盤低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，美聯(lián)儲降息預期強化，美元疲軟效應持續(xù)，以美元計價的金屬價格獲得匯率支撐，尤其是銅、鋅等對美元敏感度較高的品種。但歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟間接強化美元相對優(yōu)勢，多頭靜候美聯(lián)儲議息決議，資金面謹慎，本交易日錫價弱勢震蕩。

供應端：礦端????預期寬松，現(xiàn)實偏緊，佤邦復產(chǎn)是最大變量，當前雖然已經(jīng)復產(chǎn)，但冶煉端??核心瓶頸??，但高達30%的實物稅與物流瓶頸嚴重限制了其進入市場的效率。剛果（金）Bisie礦區(qū)的地緣風險進一步制約產(chǎn)出，市場需更多依賴印度尼西亞出口的恢復。國內(nèi)云南、江西等地冶煉廠受原料短缺制約，產(chǎn)能利用率持續(xù)承壓，疊加云南區(qū)域煉廠按計劃進入季節(jié)性檢修周期，錫現(xiàn)貨供應呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收緊。

需求端：錫下游消費結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著分化。新能源領(lǐng)域，特別是新能源汽車，已成為核心增長動力；而消費電子雖因AI驅(qū)動的半導體補庫初現(xiàn)回暖，但對整體錫焊料需求的提振仍受制于手機、電腦等傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售疲軟。另一方面，傳統(tǒng)應用領(lǐng)域表現(xiàn)各異：?鍍錫板市場持續(xù)受到鋁材替代的侵蝕；錫化工等領(lǐng)域的需求則主要由存量市場維持，增長彈性有限。

今日走勢預測：供需雙弱格局延續(xù)，疊加宏觀面偏暖情緒提振，預計今日現(xiàn)貨錫價??窄幅震蕩后微幅反彈概率較大。
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