美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25BP，不銹鋼降庫(kù)依舊難挽跌勢(shì)

一、美聯(lián)儲(chǔ)降息符合市場(chǎng)預(yù)期2025年9月18日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布降息25BP，符合市場(chǎng)預(yù)期。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%。從點(diǎn)陣圖來(lái)看，1人認(rèn)為應(yīng)該加息，6人認(rèn)為年內(nèi)不再調(diào)整，2人認(rèn)為年內(nèi)應(yīng)該再降息25個(gè)基點(diǎn)；另外有9人認(rèn)為今年應(yīng)該再降息50個(gè)基點(diǎn)，也就是兩次25個(gè)基點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)降息，加上米蘭的降息100BP的預(yù)期，最終構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期年內(nèi)還要降息兩次的中位判斷。但是整體發(fā)言偏鷹派，鮑威爾表示近期指標(biāo)顯示，今年上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)有所放緩。就業(yè)增長(zhǎng)速度減慢，失業(yè)率小幅上升但仍處于低位。通脹有所上升，并保持在相對(duì)較高的水平。今天的降息舉措是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策，沒(méi)有必要快速調(diào)整利率。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)進(jìn)入持續(xù)性的降息周期，市場(chǎng)情緒因此降溫。二．盤(pán)面情緒降溫，不銹鋼三連陰跌截至收盤(pán)，主力合約多數(shù)飄綠收盤(pán)。文華商品下跌0.85%，黑色系領(lǐng)跌，玻璃純堿跌幅均超2%；有色板塊跟隨大盤(pán)小幅下跌，滬鎳下跌0.70%，不銹鋼下跌0.46%，連續(xù)三日震蕩下行。不銹鋼倉(cāng)單環(huán)比昨日減少5119噸，盤(pán)面持續(xù)走弱，現(xiàn)貨因缺貨價(jià)格堅(jiān)挺，盤(pán)面套利下降，倉(cāng)單注銷增加。三．現(xiàn)貨市場(chǎng)成交乏力，代理午后小幅調(diào)低報(bào)價(jià)早間現(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)維持當(dāng)前報(bào)價(jià)出貨，下游采買情緒不佳。青山系304四尺冷軋平板理算可表價(jià)優(yōu)惠300，投機(jī)需求顯現(xiàn)，部分代理降價(jià)出貨，低價(jià)鋼帶資源出貨尚可。午后隨著盤(pán)面價(jià)格再度走低，市場(chǎng)情緒走弱，民營(yíng)304冷軋代理下調(diào)50元/噸報(bào)價(jià)至12700-12750元/噸（毛基），但下游需求多維持剛需采買，日內(nèi)成交一般。本周無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存總量57.92萬(wàn)噸，減少4458噸，降幅0.76%。周內(nèi)青山資源逐漸到貨，后續(xù)市場(chǎng)可流通資源增加，代理挺價(jià)操作或?qū)⒔獬?。鋼廠排產(chǎn)環(huán)比增加，后續(xù)供應(yīng)壓力增強(qiáng)，下游終端旺季需求不顯，庫(kù)存或?qū)⒅匦吕墼?，價(jià)格或?qū)⒃俣瘸袎骸？偨Y(jié)：降息未超市場(chǎng)預(yù)期，周初對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息定價(jià)權(quán)重已經(jīng)交易完畢，利多與利空實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)換，不銹鋼回歸基本面。供應(yīng)端當(dāng)前仍舊缺貨，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。需求端旺季不顯，下游多維持剛需采買，投機(jī)需求因價(jià)格下跌而增加，部分時(shí)段成交尚可，庫(kù)存維持去化態(tài)勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。