營收狂飆43倍！寒武紀(jì)上半年凈利超10億，大模型算力需求成'印鈔機(jī)

近日，寒武紀(jì)（688256.SH）召開2025年半年度業(yè)績線上說明會(huì)，董事長兼總經(jīng)理陳天石披露，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收28.81億元，同比激增4347.82%，歸母凈利潤達(dá)10.38億元，連續(xù)三個(gè)季度盈利。這一爆發(fā)式增長主要得益于人工智能算力需求的持續(xù)爆發(fā)，公司云端產(chǎn)品線在金融、運(yùn)營商等場景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?，并通過與頭部企業(yè)的深度合作鎖定持續(xù)性收入。

陳天石在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，大模型技術(shù)演進(jìn)推動(dòng)智能算力需求進(jìn)入高速增長周期，寒武紀(jì)依托自主研發(fā)的智能處理器架構(gòu)和軟件平臺(tái)，在自然語言處理、視頻生成等大模型場景中完成技術(shù)迭代。新一代處理器微架構(gòu)重點(diǎn)優(yōu)化了編程靈活性與能效比，支持多模態(tài)大模型訓(xùn)練推理，性能指標(biāo)達(dá)業(yè)界領(lǐng)先水平。公司同步推進(jìn)39.85億元定增計(jì)劃，資金將投向大模型芯片平臺(tái)及軟件生態(tài)建設(shè)，進(jìn)一步鞏固技術(shù)壁壘。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寒武紀(jì)2025年上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正至9.11億元，主要受益于銷售回款加速及客戶付款意愿提升。存貨規(guī)模增至26.9億元（同比增51.64%），公司解釋稱系為應(yīng)對大模型算力需求提前備貨，并已計(jì)提充分跌價(jià)準(zhǔn)備。二級市場方面，公司股價(jià)年內(nèi)漲幅超115%，市值突破5900億元，高盛連續(xù)上調(diào)目標(biāo)價(jià)至2104元，預(yù)測2025年?duì)I收或達(dá)70億元。

行業(yè)分析指出，寒武紀(jì)云端產(chǎn)品線在運(yùn)營商核心應(yīng)用、金融大模型訓(xùn)練等場景的突破，標(biāo)志著其從技術(shù)驗(yàn)證邁向規(guī)?；逃?。公司產(chǎn)品適配LLaMA、GPT等主流開源模型，已輻射云計(jì)算、能源、醫(yī)療等十多個(gè)行業(yè)。隨著大模型算力需求持續(xù)井噴，寒武紀(jì)通過"芯片+軟件+生態(tài)"的協(xié)同布局，有望在智能算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域占據(jù)關(guān)鍵地位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。