錫資源瓶頸加劇庫(kù)存維持低位 22日錫價(jià)或上漲

期貨市場(chǎng)：美股三大股指齊漲提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，隔周倫錫收漲1.39%；最新收盤(pán)報(bào)34220，比前一交易日上漲470美元，漲幅為1.39%，成交量為691手，持倉(cāng)量19916萬(wàn)增加315萬(wàn)；國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)滬期錫高位運(yùn)行，尾盤(pán)大幅收漲。主力合約滬錫2510收?qǐng)?bào)271480元/噸，漲3010，漲幅報(bào)1.12%。
倫敦金屬交易所（LME）9月19日倫錫庫(kù)存量報(bào)2505噸，較前一交易日庫(kù)存量減少140噸。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開(kāi)，主力月2510合約開(kāi)盤(pán)報(bào)268250跌220，9：10分滬錫主力2510合約報(bào)272340漲3870；滬期錫開(kāi)盤(pán)低開(kāi)高走，盤(pán)面維持高位運(yùn)行；宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息25基點(diǎn)，寬松未至，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，金屬行情承壓，但中國(guó)在 9 月 21 日重啟 "國(guó)補(bǔ)" 政策，覆蓋家電、汽車、家裝等領(lǐng)域，這一政策直接提振鋁、銅等金屬的終端需求預(yù)期。尤其是汽車輕量化和新能源領(lǐng)域?qū)︿X的需求，以及家電制造對(duì)銅的需求。LME 錫庫(kù)存已降至 歷史低位，供應(yīng)緊張格局持續(xù)強(qiáng)化。半導(dǎo)體焊料需求回暖進(jìn)一步推升錫價(jià)，庫(kù)存低位與需求復(fù)蘇形成共振，支撐錫價(jià)短期走強(qiáng)。

供應(yīng)端：資源瓶頸加劇，庫(kù)存降至歷史低位
全球錫礦供應(yīng)恢復(fù)緩慢，緬甸復(fù)產(chǎn)增量延遲，主要礦區(qū)品位下滑，開(kāi)采成本上升。國(guó)內(nèi)冶煉受原料短缺與設(shè)備檢修影響，產(chǎn)能釋放受限。LME錫庫(kù)存降至極低水平，供應(yīng)緊張局面持續(xù)。

需求端：LME錫庫(kù)存降至2505噸極低水平，供應(yīng)緊張局面持續(xù)。
AI服務(wù)器及AIPC硬件升級(jí)大幅提升焊料需求，新能源車與光伏領(lǐng)域用錫量顯著增長(zhǎng)。傳統(tǒng)領(lǐng)域需求分化，無(wú)鉛化替代與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型并行，高端電子領(lǐng)域仍依賴原生錫。

今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：2025年全球錫供需缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大，AI與新能源貢獻(xiàn)主要增量。短期價(jià)格受供應(yīng)擾動(dòng)與政策預(yù)期支撐，中長(zhǎng)期或維持寬幅震蕩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫價(jià)或高位運(yùn)行，今現(xiàn)錫上漲。

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