8月份全球原鋁產(chǎn)量627.7萬(wàn)噸，新能源強(qiáng)支撐、傳統(tǒng)領(lǐng)域弱復(fù)蘇

國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）發(fā)布8月全球原鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)——數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份全球原鋁產(chǎn)量為627.7萬(wàn)噸，去年同期為622.2萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為626.8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)8月中國(guó)原鋁產(chǎn)量為376.4萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為376.4萬(wàn)噸。

2025年9月23日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日長(zhǎng)江綜合綠電鋁價(jià)報(bào)21040元/噸，較前一交易日下跌70元/噸
從供給端看，全球原鋁產(chǎn)量增速維持低位，中國(guó)產(chǎn)能"觸頂"特征顯著。IAI數(shù)據(jù)顯示，8月全球原鋁產(chǎn)量?jī)H較7月修正值（626.8萬(wàn)噸）微增0.14%，中國(guó)作為全球最大生產(chǎn)國(guó)（占比約60%），8月產(chǎn)量與前一月持平于376.4萬(wàn)噸，反映國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已逼近4500萬(wàn)噸政策紅線，新增產(chǎn)能釋放空間極度有限。
海外供給方面，歐洲因能源成本高企，2025年上半年復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅完成計(jì)劃的30%；印尼雖規(guī)劃2030年前新增170萬(wàn)噸產(chǎn)能，但受限于自備燃煤電廠的ESG審查延遲，實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度較預(yù)期滯后約4個(gè)月。

需求端則呈現(xiàn)新能源強(qiáng)支撐、傳統(tǒng)領(lǐng)域弱復(fù)蘇的分化格局。新能源賽道成為核心增量：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)58%，帶動(dòng)光伏邊框、支架用鋁量同比增加42%；新能源汽車(chē)領(lǐng)域，1-8月產(chǎn)銷(xiāo)量同比增35%，單車(chē)用鋁量（約200公斤）較傳統(tǒng)燃油車(chē)高15%，推動(dòng)交通用鋁需求增長(zhǎng)28%。

市場(chǎng)層面，現(xiàn)貨價(jià)格與庫(kù)存、升貼水的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)愈發(fā)顯著。中國(guó)因取消鋁材出口退稅政策，正加速向高附加值產(chǎn)品（如鋁板帶箔）轉(zhuǎn)型，7月高端產(chǎn)品出口占比已提升，對(duì)沖了低端型材出口下滑的影響。 

后市，短期內(nèi)鋁價(jià)或延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)因需求季節(jié)性走弱仍有下行壓力，但下方支撐較強(qiáng)。中長(zhǎng)期看，若印尼綠色鋁項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，或全球新能源裝機(jī)量超預(yù)期增長(zhǎng)，鋁價(jià)有望突破23000元/噸，向"新能源金屬"的估值中樞回歸。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，強(qiáng)化成本控制、布局高端加工（如電池箔、車(chē)身板）將是應(yīng)對(duì)波動(dòng)、把握紅利的核心策略。

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