綠電鋁新能源需求與產(chǎn)能約束構(gòu)筑新平衡

2025年9月26日——金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日綠電鋁報價區(qū)間為21,110-21,150元/噸，均價21,130元/噸，較前一交易日持平。

供給端：產(chǎn)能擴張趨緩與成本分化并存 
國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逼近4,500萬噸的政策上限，但區(qū)域間產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進。西北地區(qū)綠電鋁示范基地通過可再生能源制氫與電解鋁生產(chǎn)結(jié)合的技術(shù)突破，部分新增產(chǎn)能獲得審批，但受西南水電季節(jié)性供應(yīng)收緊影響，北方部分企業(yè)主動降低開工率，市場現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊。氧化鋁市場呈現(xiàn)區(qū)域性供需錯配，北方因產(chǎn)能擴張導(dǎo)致價格承壓，南方則因電解鋁產(chǎn)能增長維持緊平衡，噸鋁成本差異擴大至500-800元。海外市場受印尼電力瓶頸及歐洲高能源成本制約，短期內(nèi)難以形成有效增量，中國在全球綠電鋁供應(yīng)中的主導(dǎo)地位進一步鞏固。 

需求端：新能源場景支撐與地產(chǎn)鏈拖累分化 
新能源汽車及光伏產(chǎn)業(yè)對高純度綠電鋁的需求保持韌性，頭部加工企業(yè)訂單覆蓋全年生產(chǎn)周期，儲能設(shè)施建設(shè)推動高強度鋁合金材料需求增長。低空經(jīng)濟領(lǐng)域eVTOL電池對特種鋁材的需求激增，部分企業(yè)已進入供應(yīng)鏈測試階段。反觀傳統(tǒng)建筑用鋁領(lǐng)域，華東地區(qū)鋁型材企業(yè)開工率較上月下降5個百分點，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向再生鋁替代方案降低成本。海外市場則呈現(xiàn)差異化特征，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制推動出口企業(yè)轉(zhuǎn)向綠電鋁生產(chǎn)，而東南亞基建項目對高強耐蝕鋁材需求增速達(dá)12%。

國家發(fā)改委將綠電鋁納入綠色認(rèn)證體系，賦予其顯著的碳減排認(rèn)證優(yōu)勢，助力出口企業(yè)應(yīng)對國際綠色貿(mào)易壁壘?！豆I(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》修訂版強化再生鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，推動企業(yè)完善回收體系，西北地區(qū)綠電熔煉項目噸鋁碳排放強度較傳統(tǒng)工藝下降。歐盟碳關(guān)稅試點將高碳鋁關(guān)稅提高至25%，倒逼出口企業(yè)加速清潔能源替代，而美國對鋁制品加征關(guān)稅的政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，7月鋁材進口量下降。 

全球能源轉(zhuǎn)型背景下，綠電鋁在電解鋁總產(chǎn)量中的占比穩(wěn)步提升，國際期貨市場庫存處于十年低位，資金做多情緒推升價格預(yù)期。美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向緩解美元計價壓力，但歐美制造業(yè)回流趨勢可能改變?nèi)蚬?yīng)鏈布局。地緣政治風(fēng)險對原材料供應(yīng)的影響持續(xù)存在，幾內(nèi)亞鋁土礦政策變動及紅海航運安全問題引發(fā)供應(yīng)鏈擾動擔(dān)憂。 

當(dāng)前綠電鋁市場在政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級推動下展現(xiàn)較強韌性，但需關(guān)注四季度采暖季綠電供應(yīng)缺口及氧化鋁價格波動對成本的影響。 

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