綠電鋁價(jià)承壓下行，供需寬松與成本重構(gòu)成9月主旋律

2025年9月29日，金屬網(wǎng)綠電鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示，均價(jià)為21,050元/噸，較前一交易日下跌80元/噸，報(bào)價(jià)區(qū)間為21,030–21,070元/噸，延續(xù)了9月以來(lái)供需寬松格局下的溫和調(diào)整態(tài)勢(shì)。 

供給端保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)高位運(yùn)行，主要產(chǎn)區(qū)在可再生能源支撐下維持較高開(kāi)工水平。綠電鋁認(rèn)證范圍逐步擴(kuò)大，其在總產(chǎn)能中的占比不斷提升，但短期來(lái)看，綠電的環(huán)境溢價(jià)未能充分體現(xiàn)，供給總量的充裕對(duì)價(jià)格上行形成一定抑制。

需求端表現(xiàn)相對(duì)平淡，傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域如建筑型材、光伏邊框等訂單增長(zhǎng)乏力，汽車(chē)用鋁需求也因產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整而增速放緩。下游加工企業(yè)采購(gòu)偏于謹(jǐn)慎，多以按需為主，出口市場(chǎng)因應(yīng)國(guó)際綠色貿(mào)易機(jī)制變化，對(duì)綠電鋁的關(guān)注度提升，但尚未形成規(guī)模性拉動(dòng)。

市場(chǎng)交易氛圍偏謹(jǐn)慎，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，資金參與熱度有所降溫?，F(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)寬松，貿(mào)易商出貨積極，而下游接貨意愿不高，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積，進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格的弱勢(shì)調(diào)整預(yù)期。

政策層面持續(xù)釋放積極信號(hào)，相關(guān)部門(mén)明確鼓勵(lì)綠電鋁在重點(diǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用，為行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展指明了方向。然而，具體配套細(xì)則的落地執(zhí)行效果有待觀察，全國(guó)性碳排放交易價(jià)格的回調(diào)，也暫時(shí)削弱了綠電鋁的低碳附加值優(yōu)勢(shì)。

宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性仍存，對(duì)鋁材外需構(gòu)成壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策雖持續(xù)優(yōu)化，但其對(duì)鋁消費(fèi)的傳導(dǎo)效應(yīng)需要時(shí)間顯現(xiàn)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前綠電鋁市場(chǎng)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整與模式探索的關(guān)鍵時(shí)期。短期價(jià)格承壓運(yùn)行，市場(chǎng)參與者普遍關(guān)注后續(xù)實(shí)質(zhì)性政策的出臺(tái)以及終端需求的復(fù)蘇節(jié)奏，以尋找市場(chǎng)突破的新方向。

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