貿(mào)易商拋售潮何時(shí)止跌？鉬鐵市場(chǎng)靜待需求端破局

2025年9月29日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鉬鐵（FeMo60）現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)277,500元/噸，較前一交易日下跌1,000元/噸，報(bào)價(jià)區(qū)間收窄至276,500-278,500元/噸，市場(chǎng)情緒偏空，貿(mào)易商為緩解庫(kù)存壓力主動(dòng)調(diào)低報(bào)價(jià)，而下游采購(gòu)仍以剛需為主，整體交投清淡。 

供給端：產(chǎn)能釋放與成本壓力并存 
國(guó)內(nèi)鉬鐵供應(yīng)量保持高位，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能持續(xù)釋放，但原料端鉬精礦價(jià)格下行削弱成本支撐。部分中小冶煉企業(yè)因成本壓力減產(chǎn)，但大型礦山維持穩(wěn)定出貨，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通量充足。進(jìn)口資源受?chē)?guó)際價(jià)格震蕩及貿(mào)易政策影響，補(bǔ)充量有限。 

需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟與新興領(lǐng)域韌性分化 
下游鋼鐵行業(yè)采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，不銹鋼及合金鋼領(lǐng)域?qū)?a href="http://www.wqcgm.cn/sell/" target="_blank">鉬鐵的需求同比收縮，鋼廠招標(biāo)價(jià)持續(xù)壓價(jià)。風(fēng)電、新能源汽車(chē)等新興領(lǐng)域需求保持增長(zhǎng)，但整體占比仍較低，對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用尚不明顯。出口市場(chǎng)受海外關(guān)稅政策及全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制，表現(xiàn)平淡。 

市場(chǎng)交易：庫(kù)存壓力與悲觀情緒主導(dǎo) 
社會(huì)庫(kù)存處于較高水平，貿(mào)易商為加速回籠資金主動(dòng)降價(jià)出貨，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大。下游企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，大量備貨意愿不足，市場(chǎng)成交多伴隨議價(jià)，整體流動(dòng)性偏弱。 

政策與成本：環(huán)保加壓與資源約束凸顯 
能耗雙控及環(huán)保政策對(duì)礦山開(kāi)采和冶煉環(huán)節(jié)形成約束，推高合規(guī)產(chǎn)能生產(chǎn)成本。部分低品位礦山開(kāi)采成本上升，疊加進(jìn)口資源不確定性，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游集中。 

宏觀層面：內(nèi)外需增長(zhǎng)動(dòng)能不足 
全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動(dòng)放緩，壓制工業(yè)金屬需求預(yù)期。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)基建領(lǐng)域的傳導(dǎo)仍需時(shí)間，短期內(nèi)對(duì)鉬消費(fèi)的提振有限。 

短期來(lái)看，鉬鐵市場(chǎng)供需寬松局面難以快速扭轉(zhuǎn)，價(jià)格或延續(xù)承壓運(yùn)行。中長(zhǎng)期需關(guān)注主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能調(diào)整、高端領(lǐng)域需求放量及海外貿(mào)易政策變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心將向成本控制與高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型傾斜。 

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