硫酸鎳單日飆漲250元！電鍍級(jí)產(chǎn)品領(lǐng)跑市場(chǎng)

2025年9月30日，國(guó)內(nèi)硫酸鎳市場(chǎng)以普漲姿態(tài)結(jié)束本月交易。據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日電池級(jí)硫酸鎳報(bào)價(jià)區(qū)間為28100-28400元/噸，均價(jià)28250元/噸，較前一交易日上漲50元/噸；電鍍級(jí)硫酸鎳報(bào)價(jià)區(qū)間28900-30700元/噸，均價(jià)29800元/噸，單日大幅上漲250元/噸。

供給端在9月延續(xù)偏緊格局。

雖然華北等地區(qū)頭部鹽廠產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但MHP（混合氫氧化鎳鈷）等關(guān)鍵原料供應(yīng)緊張局面未改，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量有限。部分貿(mào)易商手中MHP貨量稀少甚至無(wú)貨，導(dǎo)致原料系數(shù)維持高位，對(duì)硫酸鎳生產(chǎn)成本形成剛性支撐。印尼濕法冶煉項(xiàng)目產(chǎn)能釋放進(jìn)度仍慢于預(yù)期，加之國(guó)內(nèi)部分企業(yè)代加工模式轉(zhuǎn)向，散單市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)存在。

需求端呈現(xiàn)"動(dòng)力+高端"雙輪驅(qū)動(dòng)特征。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈"金九銀十"備貨需求旺盛，三元前驅(qū)體企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比提升，對(duì)電池級(jí)硫酸鎳采購(gòu)保持韌性。電鍍級(jí)硫酸鎳需求表現(xiàn)更為亮眼，半導(dǎo)體封裝、高壓平臺(tái)電機(jī)軸等高端應(yīng)用領(lǐng)域訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁，推動(dòng)高純度產(chǎn)品溢價(jià)擴(kuò)大。儲(chǔ)能領(lǐng)域裝機(jī)量上升亦間接拉動(dòng)硫酸鎳消費(fèi)，但出口市場(chǎng)受海外貿(mào)易政策不確定性影響，四季度預(yù)期有所回落。

市場(chǎng)交易情緒在9月偏向積極。

現(xiàn)貨市場(chǎng)成交以長(zhǎng)協(xié)訂單為主，貿(mào)易商看好后市惜售情緒升溫。電鍍級(jí)硫酸鎳因技術(shù)門檻較高，供應(yīng)商議價(jià)能力增強(qiáng)，價(jià)格傳導(dǎo)更為順暢。產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存持續(xù)去化，華東地區(qū)社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位，進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格上行預(yù)期。期貨市場(chǎng)相關(guān)板塊資金流入明顯，鎳概念指數(shù)當(dāng)月漲幅超20%，反映資本市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈前景樂(lè)觀。

國(guó)內(nèi)新能源車購(gòu)置稅減免政策延續(xù)為需求端提供支撐，但2026年補(bǔ)貼退坡預(yù)期可能促使四季度需求前置。剛果（金）鈷出口配額管理政策加劇了鈷中間品供應(yīng)緊張，間接影響鎳鹽成本結(jié)構(gòu)。歐盟新電池法規(guī)對(duì)材料溯源的要求，推動(dòng)頭部企業(yè)加速高純硫酸鎳的認(rèn)證布局。

全球制造業(yè)景氣度分化，美元匯率波動(dòng)影響進(jìn)出口成本。國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，特高壓項(xiàng)目建設(shè)提速，長(zhǎng)期利好鎳消費(fèi)。但印尼鎳礦配額審批進(jìn)度、鈉電池技術(shù)替代進(jìn)程等變量，仍為市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。

綜合來(lái)看，2025年9月硫酸鎳市場(chǎng)在供需緊平衡與成本推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲，電鍍級(jí)產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出。預(yù)計(jì)10月價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行，但四季度需警惕原料供應(yīng)緩解、需求季節(jié)性回落帶來(lái)的調(diào)整壓力。未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)關(guān)鍵在于高端應(yīng)用需求可持續(xù)性及全球鎳資源供應(yīng)鏈的重構(gòu)進(jìn)度。

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