釹價(jià)回調(diào) 5000 元！出口管制加碼反暴跌，稀土板塊跌 3.5%，資本為何集體出逃？

10 月 10 日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào) 763750 元 / 噸，較前一交易日下跌 5000 元；氧化釹表現(xiàn)更弱，均價(jià)跌至 622500 元 / 噸，單日大跌 7500 元。這一走勢(shì)與前一日商務(wù)部發(fā)布稀土出口管制加碼政策形成鮮明反差，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。?

從市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性看，當(dāng)日稀土板塊指數(shù)同步大幅下挫，開(kāi)盤(pán)后快速走低，最終收?qǐng)?bào) 12153.91 點(diǎn)，單日暴跌 3.56%，成交量達(dá) 570.4 萬(wàn)手，較前一交易日明顯放量?，F(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn) "價(jià)跌量增" 特征，貿(mào)易商拋盤(pán)積極性上升，主流成交區(qū)間較前一日下移 5000-8000 元 / 噸，下游企業(yè)普遍暫停補(bǔ)庫(kù)，觀望情緒濃厚。?

政策利多兌現(xiàn)后的拋壓釋放?

10 月 9 日商務(wù)部發(fā)布的兩項(xiàng)稀土管制公告（第 61、62 號(hào)）雖強(qiáng)化長(zhǎng)期供應(yīng)收縮預(yù)期，但短期存在 "利好兌現(xiàn)" 效應(yīng)。公告明確納入管制的物項(xiàng)范圍有限，且設(shè)置了合理過(guò)渡期，同時(shí)對(duì)人道主義救援等出口予以豁免，市場(chǎng)此前炒作的 "全面封鎖" 預(yù)期落空。疊加 9 日稀土 ETF（516780）成交額已提前放量至 2.83 億元，獲利資金借政策落地之機(jī)集中離場(chǎng)，直接觸發(fā)釹價(jià)回調(diào)。?

板塊資金撤離的情緒傳導(dǎo)?

稀土板塊指數(shù)在 10 月 9 日大漲 8.96% 后，10 日迎來(lái)快速回調(diào)，北方稀土、中國(guó)稀土等龍頭股同步走弱，拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)信心。機(jī)構(gòu)指出，近期稀土板塊累計(jì)漲幅顯著，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)近一年漲幅達(dá) 94.69%，短期估值修復(fù)到位后，資金避險(xiǎn)情緒升溫。這種板塊性調(diào)整通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致貿(mào)易商加速去庫(kù)存。?

短期供需緊平衡暫獲緩解?

供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)稀土冶煉企業(yè) 9 月產(chǎn)能利用率維持在 85% 左右，北方稀土等龍頭企業(yè)三季度產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 12%，部分前期受限產(chǎn)能逐步釋放。需求端，新能源汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整，9 月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池裝機(jī)量環(huán)比增速放緩至 5%，釹鐵硼磁材采購(gòu)需求出現(xiàn)階段性減弱，短期供需矛盾有所緩和。?

政策長(zhǎng)期價(jià)值與短期波動(dòng)的博弈?

從政策本質(zhì)看，此次出口管制加碼的長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義仍在。公告明確對(duì)含有中國(guó)成分的境外稀土物項(xiàng)及相關(guān)技術(shù)實(shí)施管制，直指 "部分境外組織將中國(guó)稀土用于軍事敏感領(lǐng)域" 的核心風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步鞏固我國(guó)在全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，這將推動(dòng)稀土戰(zhàn)略?xún)r(jià)值系統(tǒng)性重估，長(zhǎng)期利好鐠釹等關(guān)鍵品種。?

龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)顯示行業(yè)基本面未改。作為稀土 ETF 前五大成分股的北方稀土、盛和資源等企業(yè)，目前仍保持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，且?guī)齑嫠教幱诮甑臀?。海外替代產(chǎn)能短期難以彌補(bǔ)缺口，美國(guó)本土稀土冶煉項(xiàng)目成本較國(guó)內(nèi)高出 40% 以上，短期內(nèi)全球釹供應(yīng)仍高度依賴(lài)中國(guó)。?

技術(shù)面分析，氧化釹已跌破 62.5 萬(wàn)元 / 噸短期支撐位，下一個(gè)關(guān)鍵支撐看向 61 萬(wàn)元 / 噸；金屬釹則堅(jiān)守 76 萬(wàn)元 / 噸整數(shù)關(guān)口，若能站穩(wěn)該位置，有望依托政策支撐重啟升勢(shì)。?

后市展望：短期震蕩不改長(zhǎng)期升勢(shì)?

短期來(lái)看，10 月中下旬釹價(jià)將維持 61-63 萬(wàn)元 / 噸（氧化釹）、76-78 萬(wàn)元 / 噸（金屬釹）的區(qū)間震蕩。政策過(guò)渡期內(nèi)的供應(yīng)釋放節(jié)奏、下游磁材企業(yè) "金九銀十" 補(bǔ)庫(kù)力度，以及稀土板塊資金回流情況，將成為關(guān)鍵變量。若氧化釹守住 61 萬(wàn)元 / 噸支撐，可能開(kāi)啟新一輪反彈。?

長(zhǎng)期而言，出口管制加碼奠定釹價(jià)上行基礎(chǔ)。我國(guó)作為全球唯一具備完整稀土產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家，通過(guò)配額管理與技術(shù)管制雙重手段，已牢牢掌握定價(jià)權(quán)。隨著全球綠色轉(zhuǎn)型加速，釹鐵硼磁材在新能源汽車(chē)、風(fēng)電等領(lǐng)域的需求持續(xù)擴(kuò)張，2026 年全球鐠釹供需缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大至 1.2 萬(wàn)噸，釹價(jià)中樞有望穩(wěn)步上移。投資者可重點(diǎn)關(guān)注回調(diào)后的龍頭企業(yè)布局機(jī)會(huì)，同時(shí)警惕政策落地初期的情緒波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。