稀土龍頭暴走！北方稀土Q4精礦狂漲37%創(chuàng)歷史最大季度漲幅，前三季凈利飆升287%！

稀土行業(yè)迎來"量價齊升"高光時刻！10月10日，北方稀土連發(fā)兩份重磅公告：第四季度稀土精礦交易價暴漲至26205元/噸（REO=50%），較第三季度19109元/噸環(huán)比飆升37.13%，創(chuàng)歷史最大季度漲幅；同期披露的前三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司凈利潤預(yù)計達15.1億-15.7億元，同比暴增272.54%-287.34%，遠超市場預(yù)期。

價格暴漲的"三重推手"

本次精礦價格跳漲源于多重因素共振。首先，稀土市場供需格局持續(xù)緊張——緬甸政局動蕩導(dǎo)致全球第三大稀土產(chǎn)地生產(chǎn)停滯，中國從該國進口的稀土氧化物占比高達74.9%，短期供應(yīng)缺口難以填補。其次，政策調(diào)控持續(xù)加碼，2025年稀土開采總量控制指標增速放緩，疊加出口管制政策擴展至釹鐵硼等深加工產(chǎn)品，形成全產(chǎn)業(yè)鏈管控。技術(shù)層面，鐠釹氧化物價格自2024年9月以來累計反彈超14%，推動下游釹鐵硼磁材需求激增，形成價格傳導(dǎo)鏈條。

業(yè)績暴增的"四大引擎"

北方稀土的業(yè)績爆發(fā)絕非偶然。其一，產(chǎn)銷量全面開花——冶煉分離、稀土金屬、永磁電機等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，僅氧化鐠釹單日最高漲幅就達2.1萬元/噸。其二，成本控制顯成效，通過"五統(tǒng)一"組產(chǎn)模式優(yōu)化工藝，稀土加工全成本同比降低，毛利率提升至41.9%。其三，創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略見效，2025年承擔國家級項目5項，申請專利145件，在新能源汽車永磁電機領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破。其四，政策紅利持續(xù)釋放，《稀土管理條例》實施后行業(yè)集中度提升，北方稀土作為六大稀土集團之首，掌握全球30%以上輕稀土供應(yīng)，定價權(quán)顯著增強。

行業(yè)變革的"深水區(qū)"挑戰(zhàn)

盡管業(yè)績亮眼，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾仍存。橫向?qū)Ρ蕊@示，盛和資源2024年營收雖破百億，但增速下滑嚴重；麥豐新材憑借22.84%的毛利率位居行業(yè)首位，而部分企業(yè)如恒源科技則陷入虧損。更值得關(guān)注的是，稀土精礦定價機制正面臨革新壓力——當前每季度調(diào)整的定價模式雖能反映短期市場波動，但難以平抑長期供需失衡。業(yè)內(nèi)專家指出，未來需探索"基準價+浮動機制"的定價新模式，以平抑市場波動。

未來增長的"黃金賽道"

展望后市，北方稀土已布局三大增長極：在濕法冶煉領(lǐng)域投資建設(shè)無機功能材料中試基地，年產(chǎn)能將達5萬噸；在永磁材料領(lǐng)域推進人形機器人磁組件生產(chǎn)線建設(shè)，搶占新興市場；在海外布局方面，廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)等企業(yè)已實現(xiàn)超50億元海外營收，北方稀土正加速拓展東南亞及歐洲市場。值得警惕的是，國際政治風險仍存——2025年10月美國對華加征關(guān)稅的表態(tài)，可能引發(fā)稀土出口波動，但中國通過全產(chǎn)業(yè)鏈管控形成的"護城河"效應(yīng)，將持續(xù)鞏固其全球主導(dǎo)地位。

這場由價格與業(yè)績共同演繹的"雙簧戲"，既折射出稀土行業(yè)在政策調(diào)控與市場需求雙重驅(qū)動下的轉(zhuǎn)型陣痛，更揭示出中國在戰(zhàn)略資源領(lǐng)域的話語權(quán)之變。對于投資者而言，如何在波動中把握確定性機遇，或許正是這個黃金時代給出的終極命題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。