解讀：不銹鋼排產(chǎn)維持高排產(chǎn)，鉻鐵交易價(jià)為何逆勢(shì)回落？

一、節(jié)前價(jià)格位居高點(diǎn)，節(jié)后導(dǎo)向反轉(zhuǎn)回落節(jié)前鉻鐵價(jià)格持續(xù)上漲，較長(zhǎng)時(shí)間的供需缺口支撐，疊加鋼招上漲發(fā)酵，市場(chǎng)情緒較高，節(jié)前北方鉻鐵企業(yè)出廠報(bào)價(jià)在8600元/50基噸。節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格緩步下跌至8500元/50基噸，市場(chǎng)成交氛圍轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商接貨態(tài)度謹(jǐn)慎，詢盤冷清。二、鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鉻鐵成本支撐減弱2025年8月中國(guó)進(jìn)口鉻礦總量209.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.3%，達(dá)到進(jìn)口新高，其中自南非進(jìn)口鉻礦175.48萬(wàn)噸，持續(xù)高位的進(jìn)口量緩解了前期供應(yīng)偏緊的格局，鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格承壓小幅下行，期貨價(jià)格也逐漸轉(zhuǎn)入平穩(wěn)。原料端成本支撐的松動(dòng)，直接削弱了鉻鐵價(jià)格的底部支撐，進(jìn)而加強(qiáng)了鉻鐵工廠在采購(gòu)鉻礦時(shí)的壓價(jià)情緒。三、下游價(jià)格難有支撐，采購(gòu)高價(jià)情緒減淡2025年10月，全國(guó)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃達(dá)344.72萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6%，同比增加4.75%。從排產(chǎn)數(shù)據(jù)看，下游生產(chǎn)需求依然維持在較高區(qū)間。但終端市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)卻形成了制約：不銹鋼價(jià)格持續(xù)承壓下行，加之節(jié)后社會(huì)庫(kù)存顯著累積，雙重壓力顯著擠壓了鋼廠利潤(rùn)。在此背景下，盡管鉻鐵需求存在剛性，但成本壓力難以順利向下傳導(dǎo)，導(dǎo)致下游鋼廠對(duì)當(dāng)前鉻鐵高價(jià)的抵觸情緒升溫，采購(gòu)策略趨于謹(jǐn)慎。四、總結(jié)盡管市場(chǎng)仍存較強(qiáng)的挺價(jià)心態(tài)，且供需基本面的支撐尚未完全消散，但成本端的松動(dòng)與下游產(chǎn)品價(jià)格的走弱，在一定程度上削弱鉻鐵價(jià)格上漲動(dòng)力。從長(zhǎng)期趨勢(shì)判斷，鉻鐵價(jià)格預(yù)計(jì)將進(jìn)入波動(dòng)回調(diào)階段。此輪小幅調(diào)整結(jié)束后，供需缺口有望推動(dòng)市場(chǎng)重回平穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)走勢(shì)有待新一輪采購(gòu)落地指引。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。