碳酸鋰再跌0.27%下游庫存飆至高位，價格拐點遙遙無期？

（2025年10月14日）根據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，今日電池級碳酸鋰（99.5%）報價區(qū)間降至72,000-74,500元/噸，均價73,250元/噸，單日下跌0.27%；工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）報價區(qū)間70,400-72,300元/噸，均價71,350元/噸，跌幅0.28%。

供給端：產(chǎn)能釋放與庫存壓力并存 
國內碳酸鋰產(chǎn)量保持增長態(tài)勢，鹽湖提鋰與鋰輝石端新產(chǎn)線持續(xù)釋放增量，但進口端出現(xiàn)結構性調整，南美礦源補充作用顯現(xiàn)。行業(yè)整體開工率受環(huán)保政策制約，部分高成本產(chǎn)能面臨出清壓力。當前產(chǎn)業(yè)鏈庫存分布失衡，上游冶煉廠庫存維持低位，但下游正極材料廠庫存攀升至近三年高位，價格傳導壓力顯著。 
 
需求端：動力電池韌性支撐與儲能需求疲軟 
新能源汽車市場滲透率穩(wěn)步提升，高鎳三元電池占比增加帶動單車碳酸鋰用量，動力電池領域需求保持韌性。儲能市場受新型儲能裝機增速放緩影響，磷酸鐵鋰電池需求環(huán)比下降，單耗水平持續(xù)走低。海外市場成為關鍵變量，歐美政策調整壓制進口需求，但東南亞新興市場補庫需求形成緩沖。 
 
現(xiàn)貨市場與期貨主力合約價差擴大，期貨價格較現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)，倉單注銷制度加劇近月合約壓力，部分企業(yè)面臨強制出清風險。

現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"工碳強于電碳"特征，工業(yè)級產(chǎn)品因磷酸鐵鋰企業(yè)補庫需求，成交價相對堅挺，但整體成交活躍度仍偏低。 

國內環(huán)保政策趨嚴，鹽湖提鋰企業(yè)冬季限產(chǎn)比例提升，部分產(chǎn)區(qū)啟動減產(chǎn)預案。

南美主要鋰生產(chǎn)國擬對鋰礦出口加征關稅，推高進口成本，但政策生效存在時間差。行業(yè)自律公約要求企業(yè)規(guī)范定價，但中小廠商為緩解資金壓力仍存在低價拋貨行為。 

國際機構報告顯示全球鋰資源過剩壓力持續(xù)，但高鎳三元電池用氫氧化鋰供需缺口擴大，結構性矛盾凸顯。

大宗商品市場金融屬性修復帶動期貨持倉量增加，但中美貿易摩擦升級導致出口訂單不確定性增強，部分企業(yè)轉向國內長單鎖定需求。 
 
短期碳酸鋰價格或維持區(qū)間震蕩，建議關注四季度鹽湖減產(chǎn)執(zhí)行力度及海外鋰礦到港節(jié)奏。中長期看，新能源汽車銷量增速與儲能需求復蘇仍是核心變量，若技術路線穩(wěn)定性增強，2026年市場或迎來供需拐點。 

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