供給緊張，鈷市暴漲，低空經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟新增長(zhǎng)點(diǎn)

2025年10月16日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)四氧化三鈷報(bào)價(jià)區(qū)間躍升至327,500-339,500元/噸，均價(jià)333,500元/噸，單日暴漲17,500元/噸，漲幅達(dá)5.54%。 

供給端：全球鈷原料空前緊張
剛果（金）出口配額制落地：作為全球最大的鈷生產(chǎn)國(guó)（占全球產(chǎn)量75.86%），剛果（金）自2月起的鈷出口禁令于10月16日結(jié)束，并轉(zhuǎn)而實(shí)施年度出口配額管理。2025年剩余時(shí)間的出口上限僅為18,125噸，遠(yuǎn)低于正常水平。有分析指出，此政策將導(dǎo)致未來(lái)幾年全球鈷市場(chǎng)出現(xiàn)巨大供應(yīng)缺口。

龍頭企業(yè)配額銳減：全球最大的鈷生產(chǎn)商洛陽(yáng)鉬業(yè)2026年所獲出口配額，不到其2024年鈷產(chǎn)量的三成，這極大地加劇了市場(chǎng)對(duì)原料短缺的擔(dān)憂(yōu)。

庫(kù)存降至歷史低位：在出口禁令的影響下，國(guó)內(nèi)港口的鈷原料庫(kù)存已消耗至歷史低位。數(shù)據(jù)顯示，電解鈷的社會(huì)庫(kù)存僅2,800噸，庫(kù)存消費(fèi)比低至0.3個(gè)月，供應(yīng)鏈非常脆弱。

需求端：新興領(lǐng)域需求爆發(fā)
新能源與傳統(tǒng)電子雙驅(qū)動(dòng)：新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入傳統(tǒng)備貨旺季，同時(shí)，智能手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域的需求保持韌性，共同推動(dòng)了對(duì)鈷酸鋰正極材料的需求。

低空經(jīng)濟(jì)開(kāi)辟新增長(zhǎng)點(diǎn)：更具想象空間的是，低空經(jīng)濟(jì)（如飛行器）和人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域的需求正在爆發(fā)。這些設(shè)備所使用的高鎳三元電池和鈷酸鋰電池，都拉動(dòng)了對(duì)四氧化三鈷的采購(gòu)。

總的來(lái)說(shuō)，在剛果（金）配額制造成的供應(yīng)緊縮與新能源、低空經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的需求增長(zhǎng)共振下，四氧化三鈷價(jià)格短期內(nèi)預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，鈷價(jià)仍有上行動(dòng)力，未來(lái)可能沖擊40萬(wàn)元/噸的關(guān)口。

需要注意的是，雖然無(wú)鈷化是電池技術(shù)的長(zhǎng)期研發(fā)方向，但在中短期內(nèi)，鈷在高端電池領(lǐng)域依然不可或缺。

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