黃金牛市要續(xù)到2026年？匯豐發(fā)聲央行購金+寬松預(yù)期撐住漲勢(shì)

近日，匯豐銀行發(fā)布黃金市場(chǎng)研究報(bào)告，明確指出黃金的上漲動(dòng)能有望持續(xù)至2026年。報(bào)告從宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境及市場(chǎng)需求等多維度展開分析，認(rèn)為各國央行購金、美國財(cái)政擔(dān)憂及貨幣寬松預(yù)期將形成合力，為金價(jià)上漲提供強(qiáng)勁支撐，同時(shí)也提示了美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

央行購金的強(qiáng)勁勢(shì)頭被視為金價(jià)上行的核心支撐之一。匯豐在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，全球官方機(jī)構(gòu)對(duì)黃金的持續(xù)多元化配置，尤其是新興市場(chǎng)央行的持續(xù)買入，構(gòu)成了黃金需求的關(guān)鍵支柱。近年來，多國央行出于對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的考量，大幅提升黃金持有量，這一趨勢(shì)在報(bào)告看來具有較強(qiáng)的持續(xù)性，將為金價(jià)提供穩(wěn)定的需求支撐。

美國持續(xù)的財(cái)政擔(dān)憂成為推動(dòng)黃金需求的另一重要因素。報(bào)告指出，隨著美國財(cái)政赤字問題愈發(fā)凸顯，投資者對(duì)債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂不斷升溫，同時(shí)對(duì)美元潛在走弱的預(yù)期也逐步增強(qiáng)。在此背景下，黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)和抗通脹工具，受到投資者的青睞，越來越多的市場(chǎng)參與者將其納入資產(chǎn)組合，以對(duì)沖上述風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)一步的貨幣寬松預(yù)期則為金價(jià)上漲注入了額外動(dòng)能。匯豐分析認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體尤其是美國實(shí)施貨幣寬松政策的預(yù)期不斷強(qiáng)化，而寬松的貨幣政策環(huán)境通常會(huì)降低黃金的持有成本，同時(shí)削弱美元等法幣資產(chǎn)的吸引力，從而對(duì)金價(jià)形成提振。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性和宏觀層面的多重利好因素相互疊加，將推動(dòng)黃金上漲行情延續(xù)至2026年。

不過，報(bào)告也對(duì)黃金走勢(shì)的潛在阻力發(fā)出警告。匯豐提示，若未來美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際降息次數(shù)少于市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期，可能會(huì)打破當(dāng)前的利好邏輯，導(dǎo)致黃金的上漲軌跡面臨壓力。這一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也成為市場(chǎng)后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注的變量。

業(yè)內(nèi)人士表示，匯豐的預(yù)測(cè)與當(dāng)前黃金市場(chǎng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)形成呼應(yīng)。近期黃金已多次刷新歷史新高，市場(chǎng)情緒保持樂觀，而央行購金、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等因素的長(zhǎng)期存在，確實(shí)為金價(jià)提供了基本面支撐。但投資者仍需警惕政策預(yù)期變化等短期擾動(dòng)，理性把握投資節(jié)奏。

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