黃金上周暴漲5.69%創(chuàng)五年最長(zhǎng)連漲記錄！技術(shù)指標(biāo)亮紅燈，警惕"盛宴"變"剩宴"

金價(jià)如脫韁野馬！10月20日亞市，現(xiàn)貨黃金高位震蕩于4255美元/盎司附近，上周更是一舉沖破4300美元大關(guān)至4379美元?dú)v史新高，單周暴漲5.69%創(chuàng)2020年8月以來最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。這波"黃金牛"看似勢(shì)不可擋，但技術(shù)面已悄然亮起警示信號(hào)——周線動(dòng)量指標(biāo)飆至2006年高位，與當(dāng)年歷史大頂形成"共振"，多頭資金高度集中、市場(chǎng)擁擠度飆升，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在悄然積聚。

資金狂歡背后暗藏隱憂

上周黃金ETF成為市場(chǎng)"最靚的仔"。在A股三大指數(shù)回調(diào)之際，全市場(chǎng)1100余只ETF收跌，但黃金類ETF卻逆勢(shì)霸榜周漲幅前十，多只產(chǎn)品周漲幅超10%，場(chǎng)內(nèi)成交活躍度飆升。公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，本輪金價(jià)飆升是地緣沖突、全球信用體系重構(gòu)、流動(dòng)性寬松"三重奏"共同作用的結(jié)果——各國(guó)央行持續(xù)"囤金"筑底，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期催生流動(dòng)性浪潮，避險(xiǎn)情緒則成為火上澆油的"助燃劑"。

然而，東方金誠(chéng)副總監(jiān)瞿瑞指出，黃金市場(chǎng)已出現(xiàn)兩大潛在壓力點(diǎn)：一是多頭資金集中度過高，市場(chǎng)擁擠度逼近臨界值；二是投機(jī)資金獲利盤累積，若市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)，可能觸發(fā)集中拋售引發(fā)劇烈波動(dòng)。CME數(shù)據(jù)顯示，10月降息概率已接近100%，12月再降概率達(dá)96%，但正是這種"寬松一致性預(yù)期"反而可能因數(shù)據(jù)波動(dòng)引發(fā)預(yù)期差沖擊。

技術(shù)面：多空激戰(zhàn)4300關(guān)口

從技術(shù)維度看，金價(jià)正面臨"生死時(shí)速"的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。周線圖上，4300美元整數(shù)關(guān)口成為多空必爭(zhēng)之地——若本周能收穩(wěn)該位上方，可能觸發(fā)新一輪加速上漲，目標(biāo)直指4492美元（4月跌勢(shì)3.618%擴(kuò)展位）甚至4553美元（年度漲勢(shì)1.618%擴(kuò)展位）。但若失守4000美元中軸支撐，則可能確認(rèn)階段性頂部形成，引發(fā)更深幅調(diào)整。

月線層面，3859美元開盤支撐與3782美元多頭防守位（5月漲勢(shì)61.8%擴(kuò)展位）構(gòu)成雙重防線。值得注意的是，當(dāng)前周線動(dòng)量指標(biāo)已飆至2006年4月水平，而當(dāng)年該指標(biāo)峰值恰好與黃金年度高點(diǎn)完美重合，歷史是否會(huì)重演？技術(shù)派交易員正屏息以待。

未來博弈：通脹數(shù)據(jù)成關(guān)鍵變量

市場(chǎng)目光已聚焦本周五公布的美國(guó)9月CPI數(shù)據(jù)——這份報(bào)告可能為11月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議定調(diào)。若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，可能強(qiáng)化降息預(yù)期推動(dòng)金價(jià)再?zèng)_高；反之若數(shù)據(jù)堅(jiān)挺，則可能引發(fā)"寬松預(yù)期修正"導(dǎo)致金價(jià)劇烈波動(dòng)。此外，中美貿(mào)易談判進(jìn)展、地緣沖突演變等宏觀擾動(dòng)，都將對(duì)黃金短期走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

整體看，黃金的"黃金時(shí)代"遠(yuǎn)未結(jié)束，但短期狂歡背后已現(xiàn)"盛極而衰"的征兆。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前既需看到中長(zhǎng)期配置價(jià)值，也需警惕短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。正如老話所說："牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂觀中成熟，在狂歡中死亡。"當(dāng)市場(chǎng)開始為黃金唱起"最后的狂想曲"，或許正是需要保持清醒的時(shí)刻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。