供需博弈下，9-10月不銹鋼鋼市分析

9月份行情回顧：價(jià)格方面，9月不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢。月上旬，受市場去庫、熱軋資源偏緊及鎳鐵、鉻鐵采購價(jià)持續(xù)上行支撐，鋼廠與市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；月下旬，“金九”旺季需求未達(dá)預(yù)期，價(jià)格震蕩回落。以無錫市場為例，截至9月底，民營鋼廠304冷軋環(huán)比下跌150元/噸至12600元/噸，304熱軋環(huán)比下跌50元/噸至12600元/噸。另外，201J2冷軋價(jià)格環(huán)比持平報(bào)至7150元/噸，430冷軋價(jià)格環(huán)比上漲150元/噸報(bào)至7600元/噸。供應(yīng)方面，供應(yīng)端維持寬松態(tài)勢，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年9月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量342.67萬噸，月環(huán)比增加11.11萬噸，增幅3.35%。其中：200系103.9萬噸，月環(huán)比增加3.17萬噸，增幅3.15%；300系176.27萬噸，月環(huán)比增加2.48萬噸，增幅1.43%；400系62.5萬噸，月環(huán)比增加5.46萬噸，增幅9.57%。需求方面，9月雖是傳統(tǒng)旺季，但備貨力度相對弱于往年。由于8月宏觀拉動有部分提前補(bǔ)庫操作，并且下游情緒普遍謹(jǐn)慎，多為剛需采購，囤貨意愿不強(qiáng)，9月實(shí)際需求未能達(dá)到預(yù)期。10月份行情分析：價(jià)格方面，10月截至目前，不銹鋼市場在供應(yīng)相對充足、需求不及預(yù)期疊加國內(nèi)外宏觀政策不確定性的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩運(yùn)行。短期內(nèi)，市場可能仍將面臨一定的下行壓力，但原料成本的支撐也會限制價(jià)格的下行空間。原料方面，10月印尼政策擾動帶動鎳礦價(jià)格小幅上漲，但鎳鐵受限于消費(fèi)不及供應(yīng)增量，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行；9月中國進(jìn)口高碳鉻鐵總量為22.38萬噸，環(huán)比增加40.7%，進(jìn)口增加，供應(yīng)呈現(xiàn)寬松態(tài)勢，但鋼廠11月招標(biāo)平盤，鉻鐵價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月排產(chǎn)344.72萬噸，月環(huán)比增加0.6%。其中：200系105.3萬噸，月環(huán)比增加1.35%；300系176.49萬噸，月環(huán)比增加0.12%；400系62.93萬噸，月環(huán)比增加0.69%。從數(shù)據(jù)層面來看，10月鋼廠排產(chǎn)仍維持較高的水平，供應(yīng)端壓力不減。需求方面，國慶節(jié)后雖有一定的補(bǔ)庫需求釋放，但持續(xù)性一般，補(bǔ)貨完成之后市場維持剛需采購節(jié)奏，整體表現(xiàn)一般，“銀十”需求回升依舊未達(dá)預(yù)期?？傮w而言，2025年9-10月份不銹鋼市場維持供需博弈格局，不銹鋼9月份價(jià)格震蕩，10月在多重因素交織下，預(yù)計(jì)價(jià)格將在區(qū)間內(nèi)震蕩偏弱運(yùn)行，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。