解讀：原料支撐減弱，弱需求背景下不銹鋼圓鋼交易價(jià)持續(xù)下探
發(fā)布時(shí)間：2025-10-23 18:22
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國(guó)內(nèi)外主要宏觀數(shù)據(jù)概覽：領(lǐng)域中國(guó)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前三季度GDP同比增長(zhǎng)5.2%，穩(wěn)步邁向全年"5%左右"的目標(biāo)。三季度環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。三季度GDP環(huán)比折年率初值為2.9%，較上半年的強(qiáng)勁增速有所放緩，但韌性猶存
國(guó)內(nèi)外主要宏觀數(shù)據(jù)概覽：
領(lǐng)域 | 中國(guó) | 美國(guó) | 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前三季度GDP同比增長(zhǎng)5.2%，穩(wěn)步邁向全年"5%左右"的目標(biāo)。
三季度環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。三季度GDP環(huán)比折年率初值為2.9%，較上半年的強(qiáng)勁增速有所放緩，但韌性猶存。
同比增長(zhǎng)約2.9%。消費(fèi)與通脹CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）：9月同比上漲0.8%，通脹水平溫和，存在通縮壓力。
社會(huì)消費(fèi)品零售總額：前三季度同比增長(zhǎng)5.5%，消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)。CPI：9月同比上漲3.7%（核心CPI為4.1%），通脹仍頑固高于2%的目標(biāo)。
零售銷售：數(shù)據(jù)波動(dòng)，但整體保持強(qiáng)勁，是經(jīng)濟(jì)主要支撐。工業(yè)與制造規(guī)模以上工業(yè)增加值：前三季度同比增長(zhǎng)4.0%。
制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）：9月為50.2%，重返擴(kuò)張區(qū)間。工業(yè)產(chǎn)出：表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但受高利率環(huán)境影響。
ISM制造業(yè)PMI：9月為49.0%，仍處于收縮區(qū)間。就業(yè)市場(chǎng)全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率：9月為5.0%，總體穩(wěn)定。
青年就業(yè)壓力仍存，政策持續(xù)關(guān)注。失業(yè)率：9月為3.8%，處于歷史低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張。
非農(nóng)就業(yè)人口：持續(xù)增長(zhǎng)，但增速放緩。貿(mào)易與收支貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值：前三季度同比增長(zhǎng)1.7%，韌性較強(qiáng)。
外匯儲(chǔ)備：規(guī)模穩(wěn)定在3.1萬(wàn)億美元以上。貿(mào)易逆差：8月逆差為901億美元，較前期有所收窄。
美元指數(shù)：近期在106-107高位震蕩。原料方面：鎳鐵：近期鎳生鐵市場(chǎng)詢單和成交較為冷清，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇，鎳鐵價(jià)格偏弱運(yùn)行。成本端，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫(kù)鎳礦，印尼鎳礦價(jià)格小幅拉漲，其中鎳礦Ni：1.6%MC：35%的價(jià)格拉漲至52.5美元/濕噸，鎳鐵利潤(rùn)空間進(jìn)一步收縮。供應(yīng)端，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)收縮，國(guó)內(nèi)及印尼鐵廠虧損加劇，市場(chǎng)報(bào)價(jià)集中在935-940元/鎳（艙底含稅）附近。需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度，目前鋼廠心理采購(gòu)價(jià)位下移至925-930元/鎳（艙底含稅）。目前供需雙方心理價(jià)差拉大，市場(chǎng)陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦供應(yīng)情況、相關(guān)政策變動(dòng)以及鎳生鐵的成交動(dòng)態(tài)。鉻鐵：近期市場(chǎng)詢盤氛圍持續(xù)偏弱，下游采購(gòu)意愿普遍不高，整體成交頻率有所放緩。市場(chǎng)情緒低落，報(bào)價(jià)趨向小幅緩跌，相較于工廠，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，北方鉻鐵出廠報(bào)價(jià)環(huán)比下跌100元至8400元/50基噸附近。近期市場(chǎng)等待其他大型鋼廠采購(gòu)出價(jià)進(jìn)行指引，預(yù)計(jì)鉻鐵市場(chǎng)短期弱穩(wěn)調(diào)整為主，價(jià)格小幅波動(dòng)。市場(chǎng)方面：10月市場(chǎng)較為平靜，市場(chǎng)交投氛圍不佳，貿(mào)易商多看跌后市為主，下游僅進(jìn)行剛需補(bǔ)庫(kù)，“銀十”總體行情遠(yuǎn)不及預(yù)期。昨日早間青山開(kāi)出新盤價(jià)，300系普遍下調(diào)100-200元/噸左右，且304、321以及2205均按照11月份期貨價(jià)格接單，但市場(chǎng)的整體避險(xiǎn)情緒提升，市場(chǎng)整體成交端表現(xiàn)乏力。近期鎳鐵價(jià)格及鉬鐵價(jià)格持續(xù)回調(diào)，原料端挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下探，弱勢(shì)行情影響下，商家降庫(kù)為主，下游難有需求入場(chǎng)，市場(chǎng)上流通低價(jià)資源較多，對(duì)外報(bào)價(jià)比青山盤價(jià)低100-200元/噸左右?？偨Y(jié)及展望：原料支撐的松動(dòng)直接削弱了成本重心，導(dǎo)致市場(chǎng)挺價(jià)情緒顯著降溫。10月市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，部分商家有小幅小調(diào)操作，其核心癥結(jié)在于下游需求的持續(xù)低迷。目前，不銹鋼圓鋼行業(yè)正處于上下游的深度博弈期，未來(lái)走勢(shì)需聚焦于原料行情、鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃及代理商的實(shí)際發(fā)貨動(dòng)態(tài)。備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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