成本高企，不銹鋼交易價仍承壓

不銹鋼的主要生產(chǎn)成本來自兩大塊：鎳、鉻、鉬等合金元素 和 能源成本（尤其是電解工藝用電）。其中，鎳價是影響不銹鋼（特別是300系不銹鋼）成本的最關(guān)鍵因素。原料端：當(dāng)前鎳鐵市場上下游雙重承壓。上游因印尼鎳礦價格高企，成本支撐堅固；下游需求冷清，成交不佳。導(dǎo)致鎳鐵廠利潤被嚴(yán)重擠壓，虧損加劇，報價集中在935-940元/鎳附近。盡管成本高企，但不銹鋼價格卻未能同步上漲，甚至出現(xiàn)下跌，壓力主要來自需求端。需求端：房地產(chǎn)行業(yè)低迷：不銹鋼大量應(yīng)用于建筑裝飾（如門窗、扶手、廚衛(wèi)設(shè)備）、管道等領(lǐng)域。房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)降溫，直接導(dǎo)致了對不銹鋼需求的萎縮。制造業(yè)增長放緩：家電（如洗衣機、冰箱內(nèi)膽）、機械設(shè)備、集裝箱等制造業(yè)領(lǐng)域的需求也普遍不及預(yù)期。出口面臨壓力：全球經(jīng)濟增長放緩及國際貿(mào)易環(huán)境的變化，使得不銹鋼的出口訂單受到一定影響。供給端：盡管部分鋼廠因利潤問題有減產(chǎn)計劃，但整體來看，市場的供應(yīng)量依然充足。社會庫存和鋼廠庫存處于相對高位，為了去庫存，鋼廠和貿(mào)易商有時不得不降價促銷，進一步加劇了價格下行的壓力。對經(jīng)濟前景和下游需求的悲觀預(yù)期，使得市場參與者（貿(mào)易商、下游企業(yè)）普遍采取謹(jǐn)慎策略，不敢大量囤貨，多以按需采購為主。這導(dǎo)致市場的投機性需求和真實補庫需求都很弱?？偨Y(jié)：向下有底：由于鎳價等成本高企，不銹鋼價格一旦跌近鋼廠的成本線，就會引發(fā)鋼廠的盤價調(diào)整或主動減產(chǎn)，從而阻止價格進一步下跌。向上無頂（缺乏動力）：疲軟的實際需求無法支撐價格持續(xù)上漲。任何因消息面或成本推動的漲價，都會因為成交跟不上而迅速回落。所以不銹鋼價格的運行空間被嚴(yán)重擠壓，在一個狹窄的區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩。鋼廠的利潤在這個過程中被極大地壓縮，甚至陷入虧損。 這就是“擠壓”最直接的體現(xiàn)——利潤空間被擠掉了。

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