銻價(jià)單日閃崩2000元！產(chǎn)能擴(kuò)張與進(jìn)口激增的"雙重絞殺"

2025年10月24日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)1#銻錠均價(jià)報(bào)161,750元/噸，2#銻錠均價(jià)157,150元/噸，單日跌幅均達(dá)2,000元/噸。

供給端：產(chǎn)能擴(kuò)張與進(jìn)口壓力疊加 
國內(nèi)銻供應(yīng)呈現(xiàn)本土產(chǎn)能釋放與海外進(jìn)口增加的雙重壓力。主要企業(yè)通過技術(shù)改造提升產(chǎn)能，疊加新建項(xiàng)目投產(chǎn)，推動(dòng)原料供應(yīng)量顯著增長。與此同時(shí)，進(jìn)口渠道持續(xù)放量，部分海外礦源通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易進(jìn)入國內(nèi)市場，進(jìn)一步加劇供應(yīng)競爭。冶煉環(huán)節(jié)庫存壓力逐步傳導(dǎo)，生產(chǎn)商庫存量同比大幅攀升，中小廠商為緩解現(xiàn)金流壓力低價(jià)拋售，現(xiàn)貨市場貼水幅度擴(kuò)大。 

需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域萎縮與新興需求不足 
阻燃劑市場受房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累，建材領(lǐng)域采購量持續(xù)縮減，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)攀升至高位，部分廠商被迫暫停采購。光伏領(lǐng)域雖保持增長態(tài)勢(shì)，但技術(shù)路線調(diào)整導(dǎo)致原料需求彈性減弱，高效產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)原料的替代效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。新能源領(lǐng)域尚未形成規(guī)模替代效應(yīng)，新興應(yīng)用市場需求增量難以對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域缺口。海外市場受政策調(diào)整影響，再生原料使用比例提升，原生銻需求空間進(jìn)一步壓縮。 

市場面：流動(dòng)性危機(jī)與價(jià)格超調(diào)并存 
現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"量價(jià)背離"特征，貿(mào)易商成交量雖有波動(dòng)但成交價(jià)持續(xù)承壓，恐慌情緒導(dǎo)致短期價(jià)格超調(diào)。期貨市場投機(jī)資金加速撤離，現(xiàn)貨與期貨價(jià)差擴(kuò)大，套保需求激增推升持倉成本。部分廠商以低于成本價(jià)拋售，市場心理價(jià)位跌破關(guān)鍵支撐位，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。 

政策端：出口管制與環(huán)保壓力交織 
出口資質(zhì)審批收緊導(dǎo)致過剩產(chǎn)能難以通過海外市場消化，但政策限制也抑制了套利空間。環(huán)保政策持續(xù)加碼，冶煉企業(yè)面臨更嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，推高生產(chǎn)成本。行業(yè)準(zhǔn)入門檻實(shí)質(zhì)性提高，落后產(chǎn)能退出進(jìn)程加速，但過渡期政策執(zhí)行力度與效果仍待觀察。 

宏觀層面：全球需求疲軟與地緣博弈加劇 
全球制造業(yè)活動(dòng)放緩，工業(yè)金屬消費(fèi)整體承壓。主要經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈形成沖擊，關(guān)稅壁壘推高出口成本。國內(nèi)新能源基建投資增速邊際回落，產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。國際供應(yīng)鏈重構(gòu)壓力下，歐盟關(guān)鍵原材料法案等政策加劇全球貿(mào)易格局變動(dòng)。 

后市展望：成本支撐與行業(yè)洗牌 
當(dāng)前價(jià)格已逼近行業(yè)平均成本線，但原料剛性成本仍構(gòu)成底部支撐。四季度走勢(shì)將取決于房地產(chǎn)政策松綁力度與竣工端回暖節(jié)奏，以及新興應(yīng)用市場需求的培育進(jìn)程。中長期看，高端需求增長與技術(shù)路線迭代將重塑市場格局，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)與技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)有望在行業(yè)洗牌中占據(jù)先機(jī)。 

【信息綜合自網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。