A 股中期分紅潮持續(xù)升溫！843 家公司派現(xiàn)超 6600 億，央企成分紅主力

截至 10 月 21 日，2025 年 A 股市場中期分紅格局已清晰顯現(xiàn)：843 家上市公司累計(jì)發(fā)布 850 份中期分紅計(jì)劃（涵蓋季報(bào)、半年報(bào)及特殊分紅），擬分紅總金額高達(dá) 6620.26 億元。其中 595 份分紅計(jì)劃已實(shí)施完畢，實(shí)際派現(xiàn) 3096.93 億元；剩余 255 份待實(shí)施計(jì)劃仍將釋放 3523.33 億元紅利，新一輪現(xiàn)金回報(bào)潮正加速來襲。

政策護(hù)航：分紅從 "選擇題" 變 "必修課"

今年中期分紅的活躍態(tài)勢，離不開政策層面的持續(xù)引導(dǎo)。新 "國九條" 及配套細(xì)則明確提出 "增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性，推動一年多次分紅"，而《上市公司監(jiān)管指引第 3 號》更從制度層面鼓勵企業(yè)增加分紅頻次，要求上市公司在章程中明確現(xiàn)金分紅優(yōu)先順序及差異化分紅比例。監(jiān)管層通過細(xì)化規(guī)則強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管，推動回報(bào)投資者從 "自愿行為" 轉(zhuǎn)向 "剛性責(zé)任"，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，中期分紅正逐漸成為上市公司傳遞經(jīng)營信心的新常態(tài)。

與此同時(shí)，市場機(jī)制的優(yōu)化進(jìn)一步激發(fā)了分紅動力。中國結(jié)算此前宣布對 A 股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取，降低了企業(yè)分紅成本，疊加市值管理新規(guī)對 "優(yōu)化分紅節(jié)奏" 的要求，上市公司分紅積極性顯著提升。

結(jié)構(gòu)升級：龍頭領(lǐng)航，新勢力加入

從分紅結(jié)構(gòu)看，本輪分紅呈現(xiàn) "龍頭引領(lǐng)、多點(diǎn)開花"的特征。14 家公司中期分紅超 100 億元，中國移動以近 541 億元派現(xiàn)額居首，其分紅金額占上半年凈利潤比例達(dá)六成，且每股派息同比增長 5.8%；工商銀行、建設(shè)銀行等金融巨頭及中國石油等能源企業(yè)構(gòu)筑起分紅 "基本盤"，銀行業(yè)單行業(yè)派現(xiàn)金額已達(dá) 2375.38 億元，持續(xù)領(lǐng)跑各行業(yè)。

央企作為分紅主力的地位愈發(fā)凸顯，489 家央企國資控股企業(yè)中有 116 家參與中期分紅，派現(xiàn)總額達(dá) 4610 億元，占全市場分紅比重超 70%，同比增長 5.13%。值得注意的是，分紅陣營不斷擴(kuò)容，中國中車、長安汽車、燕京啤酒等 20 余家企業(yè)首次加入中期分紅行列，其中燕京啤酒于 10 月 21 日披露上市以來首份三季報(bào)分紅預(yù)案，擬派現(xiàn) 2.82 億元，彰顯企業(yè)對經(jīng)營前景的信心。

業(yè)績支撐：盈利改善筑牢分紅底氣

穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績是分紅可持續(xù)的核心支撐。三一重工上半年?duì)I收同比增長 14.96%，凈利潤增幅達(dá) 46%，同步推出 26.14 億元中期分紅；東阿阿膠以 8.18 億元凈利潤為基礎(chǔ)，擬派現(xiàn) 8.17 億元，分紅比例接近 100%。從行業(yè)看，農(nóng)林牧漁、煤炭、計(jì)算機(jī)等 7 個(gè)行業(yè)分紅額同比增幅超 100%，其中電力設(shè)備行業(yè)受益于新能源產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，分紅規(guī)模同比增長超 200%，印證了業(yè)績增長與分紅力度的正向關(guān)聯(lián)。

特殊分紅與高頻次分紅成為新亮點(diǎn)。截至目前，已有多家龍頭企業(yè)推出特別分紅方案，部分公司如三七互娛、玲瓏輪胎年內(nèi)已實(shí)施三次分紅。碩世生物更是以 7142.28% 的分紅比例刷新紀(jì)錄，在上半年凈利潤不足 3000 萬元的情況下，擬派現(xiàn) 2.85 億元，凸顯回報(bào)股東的決心。

市場回響：高股息資產(chǎn)受青睞

分紅潮對市場生態(tài)產(chǎn)生積極影響。數(shù)據(jù)顯示，72 只中期分紅個(gè)股股息率超 2%，東方雨虹以 7.87% 的股息率居首，南鋼股份、江中藥業(yè)等社保重倉股亦在列，這類 "高股息 + 穩(wěn)增長" 標(biāo)的獲得長期資金關(guān)注。川財(cái)證券研究所所長陳靂表示，中期分紅縮短了回報(bào)周期，既增強(qiáng)了投資者獲得感，也通過資金再投資形成良性循環(huán)，進(jìn)一步提升了市場韌性。

隨著 255 份待實(shí)施分紅計(jì)劃的逐步落地，四季度 A 股市場將迎來逾 3500 億元現(xiàn)金流注入。市場人士指出，在政策引導(dǎo)與業(yè)績支撐的雙重作用下，A 股分紅機(jī)制將持續(xù)完善，高分紅有望成為衡量上市公司治理水平的重要標(biāo)志。

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