宏觀暖主導銅價但現(xiàn)貨交投疲乏壓制 28日銅價或漲勢有限

長江銅價copper.短評：銅市年內(nèi)供應缺口或達12.4萬噸，隔夜倫銅受振續(xù)漲0.49%；宏觀暖主導價格上行，但下游成本高企、訂單不佳致交投清淡壓制漲幅，今現(xiàn)銅或漲勢有限。

【銅期貨市場】銅市年內(nèi)供應缺口或達12.4萬噸，加劇市場對供應緊張的擔憂，隔夜倫銅受振偏強運行，價格強勢突破前高，最新收盤報價11001元/噸，收漲54美元，漲幅0.49%，成交量24511手減少1154手，持倉量320722手增加1413手；晚間滬銅"V"型反轉(zhuǎn)，尾盤收盤偏強收陽，主力月2512合約最新收盤價報88130元/噸，漲190元，漲幅0.22%。

倫敦金屬交易所（LME）10月25日倫銅最新庫存量報135975公噸，較上個交易日減少375公噸，跌幅0.28%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：宏觀暖勢主導價格上行，今日滬銅主力2512合約高開，開盤價報88080元/噸，漲140元。

宏觀消息面，中美已就貿(mào)易框架達成共識，兩國元首會晤將敲定細節(jié)，貿(mào)易緩和預期激發(fā)買盤動能。中國國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，9月工業(yè)企業(yè)利潤同比增21.6%，創(chuàng)近兩年新高，印證頭號金屬消費國制造業(yè)復蘇強勁。國內(nèi)"十五五"規(guī)劃通過，市場信心受振的同時利好銅需求前景；周一美元兌人民幣走弱，增強大宗商品進口吸引力，支撐銅價。倫銅三個月期價延續(xù)強勢，夜盤突破前高創(chuàng)17個月新高。

基本面，機構預測2025年全球銅市缺口12.4萬噸，2026年擴至15萬噸，扭轉(zhuǎn)此前盈余預期。LME銅價2026年目標價看漲至10500美元/噸，較7月預測上修7.2%，年內(nèi)漲幅已達25%。印尼礦難、剛果及智利供應中斷加劇供給擔憂，推動內(nèi)外銅價觸16個月高位。但下游成本高企、訂單不佳致交投清淡壓制漲幅，今現(xiàn)銅或漲勢有限。

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