政策利好頻現(xiàn)，鋼廠減產(chǎn)助推，不銹鋼交易價(jià)上漲持續(xù)？

10月下旬，不銹鋼期貨盤面開啟反彈拉漲，一度走至12850上方。周初關(guān)稅問題得到緩和，國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，鋼廠挺價(jià)&減產(chǎn)頻發(fā)，但實(shí)際需求尚未得到有效提振，不銹鋼價(jià)格漲勢(shì)能否持續(xù)？一、中美關(guān)稅問題緩和，貨幣政策繼續(xù)回溫10月26日，中美雙方就解決各自關(guān)切的安排達(dá)成基本共識(shí),短暫提振期貨價(jià)格沖高，交投氛圍有所好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，2025金融街論壇年會(huì)開幕式上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示人民銀行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，提供短期、中期、長(zhǎng)期流動(dòng)性安排，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松。國(guó)內(nèi)宏觀政策持續(xù)發(fā)力，助力市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，市場(chǎng)情緒升溫。28日，“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)，保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。政策利好頻發(fā)，早間不銹鋼期貨價(jià)格小幅上探，后市心態(tài)有所改善。二、供需矛盾仍存，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)作開啟10月份鋼廠產(chǎn)量持續(xù)增加，國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)增庫幅度雖低于預(yù)期，但現(xiàn)貨庫存壓力仍處于較高位水平，疊加月內(nèi)受銷售周期縮短及終端需求持續(xù)疲軟等影響，整體交投情況不盡人意。華東某鋼廠及廣西某鋼廠于11-12月份開啟減產(chǎn)，主要影響200系產(chǎn)量供應(yīng)。同時(shí)200系三大鋼廠開啟聯(lián)合挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格多有調(diào)漲50元/噸出貨，但帶動(dòng)成交效果受限。300系方面，下旬盤面雖有連續(xù)拉漲，但節(jié)后市場(chǎng)成交呈下滑趨勢(shì)。華南鋼廠多浮動(dòng)報(bào)價(jià)出貨，宏觀利好信號(hào)釋放刺激市場(chǎng)作用有限，疊加商家對(duì)四季度預(yù)期并不看好，300系價(jià)格陰跌下行。?三、原料價(jià)格承壓下行，成本支撐減弱???????????????月內(nèi)鎳礦價(jià)格居高不下，鎳鐵成本支撐存在。但國(guó)內(nèi)鎳鐵進(jìn)口資源增加疊加鋼廠壓價(jià)采購，10月份鎳鐵價(jià)格承壓下行。鉻鐵端，華南鋼廠11月份鋼招價(jià)持平提振市場(chǎng)信心，短期預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行。隨著原料端供應(yīng)有所改善，價(jià)格沖高回落，不銹鋼成本支撐下行。當(dāng)前不銹鋼受限于市場(chǎng)貨源緊缺問題維持高位區(qū)間振蕩，利潤(rùn)逐漸修復(fù)。總結(jié)：當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)權(quán)繼續(xù)回歸基本面，11月供應(yīng)有所縮減或?qū)⒍虝禾嵴?00系；但隨著需求淡季的來臨，庫存消化節(jié)奏或?qū)⒎啪彛袌?chǎng)出貨壓力加大，不銹鋼價(jià)格將運(yùn)行承壓。宏觀方面，關(guān)稅政策暫有緩解疊加國(guó)內(nèi)利好政策不斷加碼，后市仍存預(yù)期，后續(xù)關(guān)注庫存變動(dòng)及鋼廠減產(chǎn)落地情況。

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