解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸，不銹鋼型鋼后市如何？

一、不銹鋼型鋼價(jià)格回顧本周不銹鋼型鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，以無(wú)錫市場(chǎng)為例，304材質(zhì)角鋼40*40*4主流成交價(jià)格在13400元/噸，穩(wěn)；316L主流成交價(jià)格在25300元/噸，穩(wěn)。304材質(zhì)槽鋼5#主流成交價(jià)格在13400元/噸，穩(wěn)；316L主流成交價(jià)在25400元/噸，穩(wěn)。市場(chǎng)整體需求有限，下游采購(gòu)意愿并不強(qiáng)烈，買賣更傾向于低價(jià)資源，總體交投氛圍一般。二、宏觀面：多重利好疊加，市場(chǎng)預(yù)期改善近期重大宏觀事件密集，為不銹鋼市場(chǎng)注入強(qiáng)勁預(yù)期動(dòng)力。中美高層會(huì)晤定于10月30日在韓國(guó)釜山舉行，這一消息顯著提振了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和的預(yù)期。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在10月議息會(huì)議上如期降息25個(gè)基點(diǎn)，盡管后續(xù)信號(hào)偏向"鷹派"，但仍在一定程度上緩解了全球流動(dòng)性壓力。國(guó)內(nèi)政策層面更是暖風(fēng)頻吹，"十五五"規(guī)劃預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，特別是在"內(nèi)循環(huán)"和"統(tǒng)一大市場(chǎng)"方面的政策設(shè)想，為不銹鋼下游需求描繪了增長(zhǎng)空間。更直接的是，工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，通過(guò)精準(zhǔn)調(diào)控產(chǎn)能產(chǎn)量，旨在推動(dòng)行業(yè)供需平衡。三、產(chǎn)業(yè)面：弱現(xiàn)實(shí)格局未改，成本支撐松動(dòng)與宏觀面的暖意形成鮮明對(duì)比的是，產(chǎn)業(yè)基本面的寒意依然刺骨。供應(yīng)端壓力持續(xù)高企，10月份國(guó)內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)一步升至344.72萬(wàn)噸，同比增加4.75%，供應(yīng)端維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。需求端則表現(xiàn)疲軟，"金九銀十"的傳統(tǒng)旺季效應(yīng)未能顯現(xiàn)，終端采購(gòu)依然以"按需采購(gòu)"為主，僅低價(jià)資源能促成少量成交。成本支撐松動(dòng)，不銹鋼成本重心下移，原料端高鎳鐵價(jià)格持續(xù)回落，市場(chǎng)價(jià)格報(bào)至930-935元/鎳艙底含稅，鋼廠的心理價(jià)位下移到920元/鎳艙底含稅；內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報(bào)價(jià)從前端高位8600元/50基噸跌至8300-8500元/50基噸，鉻礦價(jià)格同步松動(dòng)，推動(dòng)鉻系成本重心有所下移。成本端的下行，為不銹鋼價(jià)格提供了小幅下跌空間，也限制了宏觀政策刺激下的反彈高度。四、短期行情預(yù)測(cè)由于“旺季不旺”弱需求局面仍存，而成本支撐又因原料價(jià)格回落而松動(dòng)，短期內(nèi)不銹鋼型鋼行情重心存在小幅下移的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)市場(chǎng)的破局需要關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀政策的落地速度與強(qiáng)度、終端訂單的持續(xù)性表現(xiàn)，鋼廠的減產(chǎn)計(jì)劃及力度，上游原料端的行情波動(dòng)等，市場(chǎng)正在等待一個(gè)明確的破局信號(hào)，在信號(hào)出現(xiàn)前，震蕩偏弱將是主旋律，建議市場(chǎng)參與者謹(jǐn)慎為上，靈活應(yīng)對(duì)。

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