資源端調控鎳礦堅挺但過剩重壓 3日鎳價或漲跌不大

鎳期貨市場：中美貿易樂觀預期提振市場情緒，隔周倫鎳持平；倫鎳最新收盤報15250，成交5178手，國內方面，上周五夜盤滬期鎳高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，滬鎳主力合約2512最新收報120720元/噸，漲80元/噸，漲幅為0.07%；

倫敦金屬交易所（LME）10月31日倫鎳庫存報252102噸，較前一交易日庫存量增加462噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線高開；主力月2512合約開盤報120790漲150，9：20滬鎳主力2512合約報120930漲290；滬期鎳高開后高震蕩；宏觀面，2025年10月下旬至11月初，全球格局步入一個多空因素激烈博弈的關鍵窗口。美聯(lián)儲降息落地但路徑分歧，美國政府停擺拖累需求，美元階段偏強施壓、地緣沖突與貿易摩擦陰云，令外盤金屬走勢震蕩；與此同時，中國在"十五五"規(guī)劃藍圖指引下，經(jīng)濟彰顯韌性，科技突破頻傳。美股分化的背景下，全球市場正共同面對一場來自政策、基本面與風險情緒的綜合考驗，本交易日鎳價高位震蕩。

政策收緊與庫存高壓博弈，鎳市陷入"預期強、現(xiàn)實弱"困局。供應端，印尼采礦配額年度審批落地，長期供應彈性受限，但LME庫存已突破25.2萬噸新高，疊加國內電解鎳產(chǎn)量同比激增，過剩壓力持續(xù)壓制盤面。需求端呈現(xiàn)冰火分化：不銹鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)緩解庫存壓力，但終端訂單疲軟不改；新能源賽道雖受益高鎳化，硫酸鎳需求增量被產(chǎn)能擴張抵消，未形成強驅動。當前滬鎳震蕩整理，現(xiàn)貨交投清淡，上方承壓明顯。短期料延續(xù)供需博弈格局，重點關注庫存拐點與海外宏觀情緒變化。

今日價格走勢趨勢：印尼配額收緊與菲律賓雨季形成供應端支撐，而 LME 高庫存、電解鎳產(chǎn)能釋放及不銹鋼需求疲軟構成壓制，疊加宏觀面多空交織，料今鎳或漲跌不大。

（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

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