: 高鋁價壓制下游消費表現(xiàn) 4日鋁價或漲勢有限

長江鋁價alu.短評：中美關系緩和利好鋁價，隔夜倫鋁收漲0.71%；鋁內外供應擾動及新興領域崛起支撐，但高鋁價壓制下游消費表現(xiàn)，今現(xiàn)鋁或漲勢有限。

【鋁期貨市場】：中美關系緩和利好鋁價，隔夜倫鋁震蕩走強，最新收盤報價2909美元/噸，收漲21美元，漲幅0.71%，成交量24408手增加2535手，持倉量752825手減少4945手。晚間滬鋁開盤跳水后反彈上行，主力月2512合約最新收盤價報21570元/噸，漲90元，漲幅0.42%。

倫敦金屬交易所（LME）11月1日倫鋁最新庫存量報554575公噸，較上個交易日減少3475公噸，跌幅0.62%。

長江鋁業(yè)網訊：11月3日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報21440元/噸，漲160元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報21300元/噸，漲160元。

宏觀方面，美聯(lián)儲上周如期降息25個基點至3.75%-4.00%區(qū)間，為年內第二次降息，提升市場風險偏好；中美貿易磋商達成基本共識，緩解國際經貿緊張預期。但上周五及本周一公布的中國經濟數據疲軟，疊加美國政府停擺延續(xù)、聯(lián)儲內部對12月降息分歧擴大，市場擾動加劇。不過股市表現(xiàn)穩(wěn)健，油價上漲支撐消費信心，鋁價亦顯抗跌韌性。

基本面，供應端秋冬季電力短缺及污染管控或制約國內電解鋁產能；需求端新興領域崛起（AI、算力、新能源車、人形機器人等）持續(xù)提供用鋁消費支撐。此外，國內9月房地產竣工面積同比窄幅回暖，短期內整體維穩(wěn)運行，但鋁價連續(xù)沖高壓制終端采購情緒，下游多"擇機低采、逢高觀望"，周末社庫小幅累積。截至11月3日，國內電解鋁庫存61.4萬噸，周增0.9萬噸；上周五LME庫存激增近10萬噸，或與新規(guī)有關，但海外減產預期（21萬噸已減+明年3月擬減37萬噸）強化供需偏緊格局。但高鋁價壓制下游消費表現(xiàn)，采購需求量相對有限，現(xiàn)貨維持貼水格局，今現(xiàn)鋁或漲幅受限。

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