鉻價(jià)漲1000元！供需緊平衡 + 龍頭發(fā)力，鉻價(jià)沖高底氣何在？

2025年11月7日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)報(bào)79000元/噸，較上一交易日大幅上漲1000元。在近期金屬市場(chǎng)震蕩調(diào)整的背景下，這一漲勢(shì)背后是供需端多重利好因素的共振支撐。

供應(yīng)端的持續(xù)緊張為鉻價(jià)上漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。全球領(lǐng)先的金屬與礦業(yè)公司歐亞資源集團(tuán)（ERG）近期發(fā)布的市場(chǎng)展望明確指出，鉻鐵市場(chǎng)供應(yīng)端仍處于緊張狀態(tài)，在全球能源轉(zhuǎn)型與新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)化的雙重推動(dòng)下，鉻作為關(guān)鍵金屬已步入長期供應(yīng)短缺的新階段。從國內(nèi)供應(yīng)格局來看，鉻鹽行業(yè)正加速向"大型化、集中化、清潔化"方向整合升級(jí)，中小產(chǎn)能逐步退出市場(chǎng)，而新增產(chǎn)能受環(huán)保、資源稟賦等因素制約釋放緩慢，市場(chǎng)供應(yīng)彈性持續(xù)收窄。與此同時(shí)，海外主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)擾動(dòng)也未完全消除，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)鉻資源供給的擔(dān)憂。

下游需求的結(jié)構(gòu)性回暖則成為拉動(dòng)鉻價(jià)上行的核心動(dòng)力。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測(cè)，2025年我國鋼材需求量達(dá)8.5億噸，雖同比小幅下降1.5%，但降幅較2024年收窄近3個(gè)百分點(diǎn)，其中機(jī)械、汽車、能源等行業(yè)鋼材需求呈明確增長態(tài)勢(shì)。鉻作為生產(chǎn)不銹鋼、優(yōu)特鋼等高端鋼材的關(guān)鍵原料，直接受益于鋼材品種結(jié)構(gòu)的提質(zhì)升級(jí)。特別是"兩新"政策帶動(dòng)不銹鋼板、優(yōu)特鋼棒線材等品種消費(fèi)增長，年新增鋼材消費(fèi)量約1200萬噸，間接拉動(dòng)了鉻的終端需求。此外，國際能源署預(yù)測(cè)2025年前全球關(guān)鍵金屬需求將激增47%，鉻在新能源、高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用拓展進(jìn)一步打開了需求增長空間。

行業(yè)龍頭企業(yè)的動(dòng)態(tài)也為市場(chǎng)情緒提供了有力支撐。作為A股唯一以鉻化學(xué)品為主業(yè)的上市公司，振華股份近期業(yè)績表現(xiàn)亮眼，今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.98億元，同比增長23.62%，受益于規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)化。值得關(guān)注的是，振華股份正積極參與行業(yè)重整，通過整合新疆沈宏集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固在重鉻酸鈉等核心產(chǎn)品的產(chǎn)能與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，國海證券研報(bào)指出，振華股份的行業(yè)整合動(dòng)作將推動(dòng)鉻鹽行業(yè)集中度提升，在海外需求增長背景下，其核心產(chǎn)品供應(yīng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯。龍頭企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)布局與業(yè)績?cè)鲩L，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)鉻行業(yè)長期發(fā)展的信心。

對(duì)于后市走勢(shì)，行業(yè)分析人士表示，短期來看，供需緊平衡的格局難以快速逆轉(zhuǎn)，下游鋼材行業(yè)的需求回暖與供應(yīng)端的剛性約束將繼續(xù)支撐鉻價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)。中長期而言，在全球能源轉(zhuǎn)型與新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)化的大背景下，鉻作為關(guān)鍵金屬的需求增長具備較強(qiáng)持續(xù)性，歐亞資源集團(tuán)也明確判斷鉻將長期處于供不應(yīng)求狀態(tài)。不過需要注意的是，若后續(xù)海外供應(yīng)端擾動(dòng)緩解或下游鋼材需求不及預(yù)期，鉻價(jià)可能面臨階段性回調(diào)壓力，投資者需密切關(guān)注供需端核心變量的變化。

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