鉻價漲1000元！供需緊平衡 + 龍頭發(fā)力，鉻價沖高底氣何在？

2025年11月7日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價報79000元/噸，較上一交易日大幅上漲1000元。在近期金屬市場震蕩調(diào)整的背景下，這一漲勢背后是供需端多重利好因素的共振支撐。

供應(yīng)端的持續(xù)緊張為鉻價上漲奠定了堅實基礎(chǔ)。全球領(lǐng)先的金屬與礦業(yè)公司歐亞資源集團（ERG）近期發(fā)布的市場展望明確指出，鉻鐵市場供應(yīng)端仍處于緊張狀態(tài)，在全球能源轉(zhuǎn)型與新興經(jīng)濟體工業(yè)化的雙重推動下，鉻作為關(guān)鍵金屬已步入長期供應(yīng)短缺的新階段。從國內(nèi)供應(yīng)格局來看，鉻鹽行業(yè)正加速向"大型化、集中化、清潔化"方向整合升級，中小產(chǎn)能逐步退出市場，而新增產(chǎn)能受環(huán)保、資源稟賦等因素制約釋放緩慢，市場供應(yīng)彈性持續(xù)收窄。與此同時，海外主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)擾動也未完全消除，進(jìn)一步加劇了市場對鉻資源供給的擔(dān)憂。

下游需求的結(jié)構(gòu)性回暖則成為拉動鉻價上行的核心動力。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測，2025年我國鋼材需求量達(dá)8.5億噸，雖同比小幅下降1.5%，但降幅較2024年收窄近3個百分點，其中機械、汽車、能源等行業(yè)鋼材需求呈明確增長態(tài)勢。鉻作為生產(chǎn)不銹鋼、優(yōu)特鋼等高端鋼材的關(guān)鍵原料，直接受益于鋼材品種結(jié)構(gòu)的提質(zhì)升級。特別是"兩新"政策帶動不銹鋼板、優(yōu)特鋼棒線材等品種消費增長，年新增鋼材消費量約1200萬噸，間接拉動了鉻的終端需求。此外，國際能源署預(yù)測2025年前全球關(guān)鍵金屬需求將激增47%，鉻在新能源、高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用拓展進(jìn)一步打開了需求增長空間。

行業(yè)龍頭企業(yè)的動態(tài)也為市場情緒提供了有力支撐。作為A股唯一以鉻化學(xué)品為主業(yè)的上市公司，振華股份近期業(yè)績表現(xiàn)亮眼，今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.98億元，同比增長23.62%，受益于規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)化。值得關(guān)注的是，振華股份正積極參與行業(yè)重整，通過整合新疆沈宏集團等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固在重鉻酸鈉等核心產(chǎn)品的產(chǎn)能與技術(shù)優(yōu)勢，國海證券研報指出，振華股份的行業(yè)整合動作將推動鉻鹽行業(yè)集中度提升，在海外需求增長背景下，其核心產(chǎn)品供應(yīng)優(yōu)勢有望進(jìn)一步凸顯。龍頭企業(yè)的強勢布局與業(yè)績增長，增強了市場對鉻行業(yè)長期發(fā)展的信心。

對于后市走勢，行業(yè)分析人士表示，短期來看，供需緊平衡的格局難以快速逆轉(zhuǎn)，下游鋼材行業(yè)的需求回暖與供應(yīng)端的剛性約束將繼續(xù)支撐鉻價保持強勢。中長期而言，在全球能源轉(zhuǎn)型與新興經(jīng)濟體工業(yè)化的大背景下，鉻作為關(guān)鍵金屬的需求增長具備較強持續(xù)性，歐亞資源集團也明確判斷鉻將長期處于供不應(yīng)求狀態(tài)。不過需要注意的是，若后續(xù)海外供應(yīng)端擾動緩解或下游鋼材需求不及預(yù)期，鉻價可能面臨階段性回調(diào)壓力，投資者需密切關(guān)注供需端核心變量的變化。

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