碳酸鋰期貨暴漲 3.24%！供需缺口 + 持續(xù)去庫，這波行情能追嗎？

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月7日，長江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%均價(jià)報(bào)80450元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%均價(jià)報(bào)78500元/噸，較前一交易日雙雙上漲500元。期貨市場更是表現(xiàn)亮眼，碳酸鋰主力合約午后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，收盤時(shí)暴漲3.24%，報(bào)82300元/噸，創(chuàng)下近期反彈新高。這波漲價(jià)行情背后是需求、庫存、供給預(yù)期三大核心因素的共振發(fā)力。

需求端"旺季加碼"：新能源汽車與儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)

碳酸鋰價(jià)格的強(qiáng)勢上漲，首先離不開下游需求端的持續(xù)景氣。10月新能源汽車市場的"金九銀十"效應(yīng)全面兌現(xiàn)，多家車企交出超預(yù)期成績單，直接拉動(dòng)上游鋰鹽需求攀升。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪10月銷量突破44萬輛，創(chuàng)年內(nèi)新高；小鵬、蔚來單月交付量均突破4萬輛，同比增幅分別達(dá)190%、92.6%；零跑汽車更是首次突破7萬輛交付大關(guān)，同比增長超84%。

除了新能源汽車的強(qiáng)勁需求，儲(chǔ)能領(lǐng)域的爆發(fā)式增長成為另一重要推手。東吳證券研報(bào)指出，10月電池排產(chǎn)環(huán)比進(jìn)一步提升10%，其中儲(chǔ)能需求超預(yù)期，價(jià)格已上漲1~3分/wh，預(yù)計(jì)四季度仍有提升空間。更值得關(guān)注的是，AI數(shù)據(jù)中心帶來的儲(chǔ)能增量需求正在釋放，英偉達(dá)數(shù)據(jù)顯示2027年AI服務(wù)器架構(gòu)功耗將是五年前的50倍，IEA預(yù)測到2030年全球數(shù)據(jù)中心電力需求將達(dá)945TWh，儲(chǔ)能作為電力安全基石，直接帶動(dòng)鋰鹽需求擴(kuò)容。下游需求的旺盛傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，磷酸鐵鋰等材料價(jià)格同步上漲，10月底磷酸鐵鋰市場價(jià)格環(huán)比增加7%，企業(yè)開工率維持高位，進(jìn)一步強(qiáng)化了碳酸鋰的需求支撐。

庫存端"持續(xù)去庫"：供需缺口預(yù)期強(qiáng)化價(jià)格支撐

需求景氣度延續(xù)的同時(shí)，碳酸鋰社會(huì)庫存的持續(xù)去庫成為價(jià)格上漲的"壓艙石"。截至9月下旬碳酸鋰社會(huì)庫存已連續(xù)9周去庫，從8月高點(diǎn)13.26萬噸降至12.46萬噸，降幅達(dá)6%；期貨倉單量更是從10月13日的42669手降至29019手，降幅高達(dá)32%，反映出下游及貿(mào)易商提貨意愿強(qiáng)烈，市場對后市預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀。

機(jī)構(gòu)對供需缺口的預(yù)判進(jìn)一步放大了漲價(jià)預(yù)期。第一創(chuàng)業(yè)證券指出，預(yù)計(jì)11月碳酸鋰供需缺口可達(dá)2.35萬噸，去庫周期縮短至24天，供需緊平衡格局下，鋰鹽價(jià)格具備持續(xù)上行動(dòng)力。這種"需求增、庫存減"的格局，讓市場對碳酸鋰的稀缺性預(yù)期升溫，成為推動(dòng)現(xiàn)貨與期貨價(jià)格同步走高的核心邏輯之一。

供給端"預(yù)期改善"：礦權(quán)進(jìn)展釋放積極信號(hào)

供給端的邊際變化也為市場注入信心。11月6日盤后，江西省自然資源廳發(fā)布枧下窩礦采礦權(quán)出讓收益評(píng)估報(bào)告公示，這一消息雖未直接明確復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，但標(biāo)志著前期備受關(guān)注的礦種變更事宜取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，緩解了市場對短期供給增量不足的擔(dān)憂。

行業(yè)龍頭企業(yè)的表現(xiàn)也側(cè)面印證了行業(yè)景氣度回升。作為全球最大的礦石提鋰企業(yè)，天齊鋰業(yè)近期獲得主力資金持續(xù)青睞，11月7日股價(jià)上漲3.36%，成交額達(dá)57.77億元，連續(xù)3日被主力資金增倉，行業(yè)排名穩(wěn)居前列。從業(yè)績端看，天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)前三季度歸母凈利潤同比增速均突破100%，分別達(dá)103.16%、103.99%，行業(yè)周期性回暖趨勢明確。龍頭企業(yè)的技術(shù)儲(chǔ)備與產(chǎn)能布局更顯底氣，天齊鋰業(yè)在鹽湖提鋰、電池回收等領(lǐng)域的研發(fā)投入持續(xù)加碼，還通過股權(quán)布局固態(tài)電池賽道，為長期需求增長提前布局。

后市展望：短期偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注供給釋放節(jié)奏

綜合來看，當(dāng)前碳酸鋰市場正處于"需求旺盛+庫存去化+供給預(yù)期改善"的良性循環(huán)中。短期而言，隨著四季度新能源汽車與儲(chǔ)能需求旺季的延續(xù)，供需缺口預(yù)期下價(jià)格仍有望維持偏強(qiáng)震蕩格局。需要注意的是，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注江西鋰云母礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、鹽湖提鋰產(chǎn)能釋放情況以及龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)態(tài)，這些因素將決定價(jià)格上漲的持續(xù)性與幅度。

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