磷酸鐵鋰 "火" 到 2026？三季度全面回暖，動(dòng)力電池 + 儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)

2025年三季度我國(guó)磷酸鐵鋰行業(yè)呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢(shì)，動(dòng)力電池裝車(chē)占比穩(wěn)定在八成以上，儲(chǔ)能需求同步保持旺盛。雙重需求驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)開(kāi)工率重回景氣線，產(chǎn)品價(jià)格回升至成本線上方，頭部企業(yè)甚至出現(xiàn)"產(chǎn)線挑訂單"的緊俏局面，多名業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)此輪高景氣度有望持續(xù)至2026年。

需求端的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為行業(yè)回暖的核心支撐。動(dòng)力電池領(lǐng)域，中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量達(dá)493.9GWh，同比增長(zhǎng)42.5%；其中磷酸鐵鋰電池裝車(chē)402.6GWh，占比高達(dá)81.5%，同比增幅達(dá)62.7%。9月單月表現(xiàn)更為亮眼，磷酸鐵鋰裝車(chē)量62.2GWh，占比攀升至81.8%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，徹底擺脫"低端代步車(chē)配置"的傳統(tǒng)認(rèn)知，成為動(dòng)力電池絕對(duì)主流路線。

儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)則成為重要增長(zhǎng)極。高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所（GGII）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，三季度中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量165GWh，同比增長(zhǎng)65%；前三季度累計(jì)出貨430GWh，預(yù)計(jì)全年出貨量將達(dá)580GWh，增速超75%。值得注意的是，儲(chǔ)能電池新增需求幾乎全部集中于磷酸鐵鋰體系，其高安全性、長(zhǎng)循環(huán)壽命優(yōu)勢(shì)在儲(chǔ)能場(chǎng)景中形成不可替代的競(jìng)爭(zhēng)力。

需求拉動(dòng)下，行業(yè)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)全面改善。則言咨詢數(shù)據(jù)顯示，10月磷酸鐵鋰產(chǎn)量39.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)11.5%；產(chǎn)能利用率75.9%，環(huán)比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。"頭部前十家企業(yè)幾乎全部滿產(chǎn)，前期閑置產(chǎn)能企業(yè)也逐步重啟"，則言咨詢分析稱。價(jià)格方面，動(dòng)力型磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)已回升至3.7萬(wàn)-3.8萬(wàn)元/噸，加工費(fèi)自9月起持續(xù)改善，企業(yè)盈利空間顯著修復(fù)，湖南裕能等龍頭三季度歸母凈利潤(rùn)增速超200%，二梯隊(duì)企業(yè)也實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

"現(xiàn)在更多是產(chǎn)線在挑訂單，而不是訂單在挑產(chǎn)線"，一家頭部材料企業(yè)高管向記者直言，其所在企業(yè)訂單已排至2026年上半年，高壓實(shí)、高能量密度產(chǎn)品出貨占比超五成。這一態(tài)勢(shì)在行業(yè)內(nèi)并非個(gè)例，德方納米第四代高壓密產(chǎn)品出貨占比持續(xù)提升，湖南裕能CN-5系列等高端產(chǎn)品供不應(yīng)求，印證了高端市場(chǎng)的旺盛需求。

對(duì)于行業(yè)前景，業(yè)內(nèi)及機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。國(guó)金證券測(cè)算顯示，2026年磷酸鐵鋰行業(yè)開(kāi)工率將進(jìn)一步提升，其中高壓實(shí)等高端產(chǎn)品供需偏緊格局將持續(xù)。面對(duì)機(jī)遇，頭部企業(yè)已啟動(dòng)新一輪有節(jié)奏的擴(kuò)產(chǎn)：富臨精工擬投資40億元建設(shè)35萬(wàn)噸新型高壓實(shí)磷酸鐵鋰項(xiàng)目，龍?bào)纯萍寄假Y20億元布局19.5萬(wàn)噸高性能磷酸鹽正極材料項(xiàng)目，且多家企業(yè)聚焦貴州基地建設(shè)，強(qiáng)化高端產(chǎn)能布局。

海外布局同步成為頭部企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)，湖南裕能在西班牙、馬來(lái)西亞的生產(chǎn)基地正穩(wěn)步推進(jìn)。價(jià)格方面，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)四季度供需缺口將擴(kuò)大，產(chǎn)品價(jià)格仍有上行空間，高端產(chǎn)品因技術(shù)壁壘將維持溢價(jià)優(yōu)勢(shì)。行業(yè)集中度也持續(xù)提升，三季度CR5達(dá)65%，較去年同期提高10個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)過(guò)此前產(chǎn)能出清，磷酸鐵鋰行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從"拼噸數(shù)"轉(zhuǎn)向"拼產(chǎn)品力與全球化能力"。在動(dòng)力電池與儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)下，疊加技術(shù)升級(jí)與格局優(yōu)化，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)，掌握高壓實(shí)、長(zhǎng)壽命等核心技術(shù)的企業(yè)將占據(jù)更有利地位。

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