【鉬鐵】鋼企壓價(jià)供需冰點(diǎn) 龍頭如何破局？

鉬鐵是鉬（含量55%-75%）與鐵熔合而成的鐵合金，憑借高熔點(diǎn)（1750-1980℃）、強(qiáng)耐腐蝕性及高溫穩(wěn)定性，被稱為"工業(yè)維生素"。
鉬鐵市場(chǎng)震蕩：國(guó)際行情降溫、鋼企壓價(jià)與信心冰點(diǎn)！?
價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)：截至2025年11月12日，長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)鉬鐵（FeMo60）均價(jià)報(bào)240000元/噸，較前一日價(jià)格下跌9000元，主要影響因素是：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體承壓，增速放緩的背景下，制造業(yè)需求持續(xù)疲軟，不銹鋼等下游行業(yè)面臨庫(kù)存積壓與資金周轉(zhuǎn)的雙重壓力。終端需求不振已明顯傳導(dǎo)至鉬鐵市場(chǎng)，嚴(yán)重抑制其價(jià)格上漲動(dòng)力。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀，鉬鐵價(jià)格連續(xù)下跌引發(fā)恐慌情緒，供應(yīng)商為避免庫(kù)存進(jìn)一步貶值而加速出貨，反而加劇了價(jià)格下行壓力。下游企業(yè)普遍采取觀望態(tài)度，采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)交投活躍度大幅降低，整體陷入"量?jī)r(jià)齊跌"的負(fù)向循環(huán)。

鉬鐵供應(yīng)端現(xiàn)狀：虛假繁榮下的收縮實(shí)質(zhì)
當(dāng)前鉬鐵供應(yīng)端呈現(xiàn)出"表面增產(chǎn)、實(shí)際收縮"的背離態(tài)勢(shì)。雖然累計(jì)產(chǎn)量保持微量增長(zhǎng)，但近期單月產(chǎn)量出現(xiàn)顯著下滑，行業(yè)開工率已跌至年內(nèi)低位。這一矛盾現(xiàn)象源于原料供應(yīng)充足與成材端持續(xù)虧損的尖銳矛盾：盡管鉬精礦供應(yīng)充裕，但鉬鐵價(jià)格長(zhǎng)期低于生產(chǎn)成本線，導(dǎo)致企業(yè)普遍面臨虧損壓力。在現(xiàn)金流緊張的局面下，生產(chǎn)商普遍采取按訂單生產(chǎn)的保守策略，主動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)意愿已降至冰點(diǎn)。

鉬鐵需求端現(xiàn)狀：傳統(tǒng)引擎失速與新興動(dòng)力不足
需求側(cè)面臨"傳統(tǒng)需求塌方、新興需求難補(bǔ)"的結(jié)構(gòu)性困境。不銹鋼、特鋼等傳統(tǒng)主力應(yīng)用領(lǐng)域需求明顯萎縮，鋼廠招標(biāo)量大幅縮減，直接拖累鉬鐵價(jià)格下行。雖然新能源、高端制造等新興領(lǐng)域?qū)Ω咂焚|(zhì)鉬鐵存在穩(wěn)定需求，但目前其市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)有限，猶如杯水車薪，難以抵消傳統(tǒng)鋼鐵行業(yè)需求下滑帶來的沖擊。市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出需求疲軟、利潤(rùn)微薄、景氣度低的"三低"特征。
產(chǎn)業(yè)鏈供需情況
上游供應(yīng)端呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)
原料市場(chǎng)供應(yīng)充足，主要礦區(qū)產(chǎn)量顯著提升，進(jìn)口渠道保持穩(wěn)定供應(yīng)。盡管主要礦山存在一定的惜售心理，但實(shí)際出貨規(guī)模有限，導(dǎo)致庫(kù)存水平逐步攀升。
中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)面臨明顯收縮
生產(chǎn)企業(yè)普遍承受經(jīng)營(yíng)壓力，由于價(jià)格倒掛現(xiàn)象持續(xù)，行業(yè)開工率維持在較低水平。部分企業(yè)通過減產(chǎn)或暫停生產(chǎn)來應(yīng)對(duì)困境，整體產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
下游需求側(cè)表現(xiàn)持續(xù)低迷
不銹鋼及特鋼企業(yè)采購(gòu)意愿疲弱，招標(biāo)價(jià)格持續(xù)承壓。雖然近期出現(xiàn)零星招標(biāo)項(xiàng)目，但整體市場(chǎng)需求未能實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，供需矛盾依然突出。

國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)梳理
金鉬股份（601958.SH）：資源為基、技術(shù)為矛，鉬業(yè)龍頭穩(wěn)踞產(chǎn)業(yè)鏈核心
立足頂級(jí)鉬礦資源，貫通采選至深加工全鏈條，以高端鉬合金技術(shù)突破引領(lǐng)特種材料國(guó)產(chǎn)化，持續(xù)賦能不銹鋼、風(fēng)電等關(guān)鍵領(lǐng)域。
洛陽鉬業(yè)（603993.SH）：雙源驅(qū)動(dòng)、全球布局，國(guó)際化資源巨頭韌性凸顯
依托"海外+國(guó)內(nèi)"雙資源基地，精準(zhǔn)卡位新能源與高端鋼需求升級(jí)，憑借全球化運(yùn)營(yíng)能力穿越周期波動(dòng)，彰顯資源巨頭抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力。
短期走勢(shì)：弱現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)市場(chǎng)，成本防線構(gòu)筑價(jià)格底部
當(dāng)前鉬鐵市場(chǎng)正經(jīng)歷"弱現(xiàn)實(shí)"的嚴(yán)峻考驗(yàn)。價(jià)格層面持續(xù)承壓，主流成交區(qū)間逐步下移，反映出鋼招價(jià)格倒掛與鐵廠普遍虧損帶來的負(fù)面沖擊。市場(chǎng)交投氛圍清淡，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿謹(jǐn)慎，買賣雙方陷入僵持。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。