單日漲 150 元！白銀行情回暖，三大上漲邏輯揭秘

2025年11月19日，國內(nèi)白銀行市呈現(xiàn)顯著上漲態(tài)勢，現(xiàn)貨與期貨市場形成聯(lián)動走高格局，多重市場因素共同支撐銀價(jià)上行。金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日長江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)11965元/千克，較前一交易日上漲150元，現(xiàn)貨市場買盤活躍度有所提升；期貨市場表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，截至上午11:00，滬白銀主力2512合約報(bào)價(jià)12040元/千克，上漲152元，漲幅達(dá)1.28%，盤中交投氛圍熱烈。

從當(dāng)天行業(yè)及宏觀環(huán)境來看，白銀價(jià)格上漲主要受三大因素驅(qū)動。首先是美元指數(shù)走弱帶來的直接支撐，據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月18日美元指數(shù)下跌0.04%，在匯市尾市收于99.551，而白銀作為以美元計(jì)價(jià)的貴金屬，美元匯率下行直接降低了全球投資者持有白銀的成本，刺激了市場買盤入場，這一宏觀因素對國內(nèi)外銀價(jià)形成同步利好。

其次，全球市場避險(xiǎn)情緒升溫為白銀提供了情緒支撐。當(dāng)日全球股市呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，華爾街科技股的拋售潮蔓延至亞洲和歐洲市場，市場避險(xiǎn)需求溫和回升。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)之一，白銀在股市波動期間往往會吸引避險(xiǎn)資金的關(guān)注，從成交數(shù)據(jù)來看，滬白銀主力合約當(dāng)日上午成交量較前一交易日同期有明顯增加，反映出資金對白銀避險(xiǎn)屬性的認(rèn)可。

國際銀價(jià)的上行傳導(dǎo)也為國內(nèi)市場提供了有力支撐。11月19日國際白銀市場同步走高，紐約銀期貨當(dāng)日交易中報(bào)價(jià)50.99美元/盎司，較前一交易日上漲0.469美元，漲幅0.93%；倫敦銀現(xiàn)報(bào)價(jià)51.051美元/盎司，漲幅0.37%。國際銀價(jià)的強(qiáng)勢表現(xiàn)為國內(nèi)白銀現(xiàn)貨及期貨價(jià)格提供了重要參考，推動國內(nèi)市場跟漲。

展望后續(xù)短期行情，市場需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心變量。一方面是美聯(lián)儲政策預(yù)期的變化，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲后續(xù)降息節(jié)奏存在分歧，若后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)降息預(yù)期升溫，有望進(jìn)一步利好白銀；另一方面需跟蹤全球避險(xiǎn)情緒的持續(xù)性，若股市波動加劇或地緣局勢出現(xiàn)新變化，將為白銀提供持續(xù)支撐，反之若風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，銀價(jià)可能面臨回調(diào)壓力。對于現(xiàn)貨貿(mào)易商而言，需關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價(jià)差變化，合理安排庫存；對于投資者而言，需警惕短期行情波動風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性操作。

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