金屬釹單日漲 1 萬！供給收緊 + 需求爆發(fā)，輕稀土板塊又迎 "上車信號(hào)"？

金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2025 年 11 月 20 日，長江綜合金屬釹均價(jià)報(bào) 701250 元 / 噸，較前一交易日大幅飆升 10000 元；氧化釹均價(jià)同步走高至 567500 元 / 噸，單日上漲 2500 元。作為新能源、高端制造領(lǐng)域的 "戰(zhàn)略基石"，釹價(jià)此次凌厲漲勢(shì)，背后是供給端剛性約束、需求端爆發(fā)式增長與政策紅利的三重共振。

供給端全面收緊：配額告急 + 整合升級(jí)雙重限流

釹價(jià)上漲的核心支撐源于供給端的持續(xù)收緊。2025 年國內(nèi)稀土開采總量控制指標(biāo)為 14 萬噸（折氧化物），前三季度已消耗 82%，四季度剩余配額僅 2.52 萬噸，對(duì)應(yīng)釹的供給增量嚴(yán)重受限。疊加主產(chǎn)區(qū)環(huán)保與行業(yè)整合力度加碼，內(nèi)蒙古、江西部分中小型稀土分離企業(yè)因環(huán)保整改臨時(shí)停產(chǎn)，行業(yè)整體開工率從 85% 降至 78%，短期產(chǎn)能釋放受阻。

近期廣西啟動(dòng)的稀土礦業(yè)權(quán)整合專項(xiàng)行動(dòng)更成關(guān)鍵變量，當(dāng)?shù)赜?jì)劃將 54 個(gè)稀土采礦權(quán)整合至 20 個(gè)以內(nèi)，關(guān)閉 16 家不符合環(huán)保要求的小散企業(yè)，預(yù)計(jì)減少 20% 的違規(guī)供給。庫存數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證供需緊平衡，截至 10 月底，國內(nèi)金屬釹社會(huì)庫存已連續(xù) 6 周下降，從 8 月初的 1.2 萬噸降至 0.85 萬噸，降幅達(dá) 29%；氧化釹庫存降至 1.1 萬噸的年內(nèi)最低水平，下游企業(yè)提貨周期從 3-5 天延長至 7-10 天，部分廠商出現(xiàn)階段性斷貨。

需求端多點(diǎn)爆發(fā)：新能源 + 高端制造雙重拉動(dòng)

需求端的全面爆發(fā)為釹價(jià)上漲注入強(qiáng)勁動(dòng)力。風(fēng)電領(lǐng)域正迎來四季度搶裝潮，青海海西州 200 萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目加速推進(jìn)，龍?jiān)措娏Α⑷龒{集團(tuán)等重點(diǎn)標(biāo)段密集并網(wǎng)，四季度國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)計(jì)劃達(dá) 2500 萬千瓦，較三季度增長 45%。每臺(tái)兆瓦級(jí)永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)需消耗約 2 噸稀土永磁材料，其中釹占比超 30%，僅風(fēng)電搶裝就將帶來超 1.5 萬噸的釹需求增量。

新能源汽車市場(chǎng) "金九銀十" 效應(yīng)延續(xù)，10 月國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá) 98 萬輛，同比增長 32%，其中永磁同步電機(jī)滲透率已提升至 85%，比亞迪、蔚來等高端車型滲透率超 90%，單車釹鐵硼用量較三年前增長近 30%。新興產(chǎn)業(yè)更打開增長天花板，人形機(jī)器人、工業(yè)電機(jī)節(jié)能改造等領(lǐng)域?qū)Ω咝阅苡来挪牧闲枨蠹ぴ觯B加半導(dǎo)體封裝、航空航天等高端場(chǎng)景的剛性需求，推動(dòng) 2025 年稀土永磁材料需求增速達(dá) 15%。

政策 + 龍頭共振：戰(zhàn)略管控強(qiáng)化漲價(jià)預(yù)期

政策層面的戰(zhàn)略管控進(jìn)一步放大市場(chǎng)情緒。11 月 17 日商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)稀土開采、冶煉分離、磁材制造等相關(guān)技術(shù)實(shí)施出口管制，嚴(yán)禁未經(jīng)許可向境外提供實(shí)質(zhì)性幫助，從技術(shù)層面筑牢供應(yīng)鏈安全防線。此前《稀土管理?xiàng)l例》全面實(shí)施，配合三部門發(fā)布的總量調(diào)控管理暫行辦法，形成 "配額管控 + 環(huán)保約束 + 出口管制" 的三重監(jiān)管體系，稀土戰(zhàn)略資源屬性持續(xù)凸顯。

行業(yè)龍頭的動(dòng)態(tài)更鞏固上漲信心。北方稀土將 2025 年第四季度稀土精礦交易價(jià)格上調(diào)至不含稅 26205 元 / 噸，環(huán)比漲幅達(dá) 37.13%，前三季度凈利潤預(yù)計(jì)同比增長 272.54% 至 287.34%，股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅超 147%。中國稀土集團(tuán)作為重稀土絕對(duì)主導(dǎo)者，掌控全國 100% 重稀土開采配額，與北方稀土形成的 "南重北輕" 雙寡頭格局，進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)定價(jià)權(quán)。二級(jí)市場(chǎng)上，稀土板塊同步走強(qiáng)，中科三環(huán)等標(biāo)的單日漲幅達(dá) 5.7%，資金對(duì)行業(yè)景氣度的認(rèn)可持續(xù)升溫。

短期來看，四季度風(fēng)電搶裝與新能源汽車旺季的需求合力仍在釋放，而供給端受配額耗盡、環(huán)保督察與行業(yè)整合影響難以快速放量，供需缺口有望進(jìn)一步擴(kuò)大，釹價(jià)大概率維持偏強(qiáng)震蕩。長期而言，隨著全球綠色轉(zhuǎn)型加速與高端制造升級(jí)，稀土永磁材料需求增長邏輯清晰，但需關(guān)注后續(xù)配額調(diào)整與終端成本傳導(dǎo)情況。

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。