三氧化二銻"暴漲"之后，是繼續(xù)沖高還是理性回調(diào)？

2025年11月24日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，三氧化二銻（99.8%）報(bào)價(jià)區(qū)間為148,500-149,500元/噸，均價(jià)報(bào)149,000元/噸，較上一交易日上漲4,500元/噸，日漲幅達(dá)3.1%。

供應(yīng)端偏緊格局未發(fā)生根本改變。原料銻精礦價(jià)格保持堅(jiān)挺，從成本端對(duì)三氧化二銻形成支撐。主要生產(chǎn)企業(yè)的開工負(fù)荷相對(duì)穩(wěn)定，但社會(huì)庫(kù)存整體處于合理水平，未出現(xiàn)明顯累積。值得注意的是，再生銻產(chǎn)能的逐步釋放可能會(huì)對(duì)未來(lái)供應(yīng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。

需求端表現(xiàn)分化，整體采購(gòu)趨于理性。阻燃劑等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的需求相對(duì)平穩(wěn)，采購(gòu)方多按需購(gòu)買，大量囤貨現(xiàn)象較少。光伏玻璃等領(lǐng)域的需求保持增長(zhǎng)，但對(duì)高價(jià)原料的接受需要過(guò)程。部分下游企業(yè)仍在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以適應(yīng)成本變化。

市場(chǎng)情緒逐漸趨于謹(jǐn)慎。隨著價(jià)格達(dá)到相對(duì)高位，市場(chǎng)參與者的操作更加理性，觀望心態(tài)有所增強(qiáng)。貿(mào)易商環(huán)節(jié)的投機(jī)性需求減少，流通環(huán)節(jié)的庫(kù)存量維持在一般水平。

綜合來(lái)看，三氧化二銻市場(chǎng)短期內(nèi)預(yù)計(jì)將保持高位震蕩格局。成本的支撐作用依然存在，但需求端對(duì)價(jià)格的持續(xù)推動(dòng)力有待驗(yàn)證。建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注原料價(jià)格波動(dòng)、主要生產(chǎn)企業(yè)的開工情況以及下游需求的實(shí)質(zhì)性變化。

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