綠電鋁價(jià)穩(wěn)中有升，新能源車(chē)需求支撐溢價(jià)韌性

2025年11月25日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，綠電鋁均價(jià)報(bào)21,820元/噸，單日上漲60元，漲幅0.28%。

當(dāng)前的綠電鋁市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。價(jià)格在近期出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，反映出市場(chǎng)供需關(guān)系的微妙變化。下游采購(gòu)積極性有所提高，但交易多集中于性?xún)r(jià)比更具優(yōu)勢(shì)的貨源，高價(jià)材料的實(shí)際成交仍面臨一定挑戰(zhàn)。

在供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)的整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，并未出現(xiàn)重大的供應(yīng)中斷。然而，值得關(guān)注的是，主要交易所的鋁庫(kù)存水平近期有所累積，連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)增長(zhǎng)，這在一定程度上對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成了壓力。與此同時(shí)，宏觀層面存在不確定性，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)利率政策的預(yù)期出現(xiàn)分歧，影響了多頭的交易情緒。

從需求端觀察，市場(chǎng)并非全無(wú)亮點(diǎn)。鋁的消費(fèi)展現(xiàn)出一定的韌性，特別是在新能源汽車(chē)等高端應(yīng)用領(lǐng)域，需求持續(xù)走強(qiáng)，這也推動(dòng)了綠電鋁（采用綠色電力生產(chǎn)的鋁）相較于普通鋁錠獲得了一定的市場(chǎng)溢價(jià)。此外，跨區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，特別是從新疆等地的鋁產(chǎn)品發(fā)運(yùn)出現(xiàn)緊張跡象，加之鋁水比例回調(diào)有限，共同對(duì)鋁錠社會(huì)庫(kù)存的去化形成支撐。

政策與外部環(huán)境同樣扮演著重要角色。國(guó)際上，主要經(jīng)濟(jì)體之間關(guān)于鋁產(chǎn)品關(guān)稅的談判仍在繼續(xù)，其結(jié)果可能對(duì)未來(lái)貿(mào)易流產(chǎn)生影響。在國(guó)內(nèi)，環(huán)保相關(guān)的監(jiān)察工作仍在推進(jìn)，但目前主要聚焦于礦山環(huán)節(jié)，對(duì)氧化鋁廠的影響多體現(xiàn)在階段性檢修，尚未引發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)。

綜合來(lái)看，綠電鋁市場(chǎng)短期內(nèi)可能繼續(xù)保持震蕩格局，但價(jià)格重心相較前期有所上移。市場(chǎng)參與者正密切關(guān)注新的指引信號(hào)，其中未來(lái)的利率政策動(dòng)向尤為關(guān)鍵。長(zhǎng)期而言，在全球推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型的背景下，符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的綠電鋁其需求和價(jià)值有望得到進(jìn)一步支撐。

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