江西鎢業(yè)、章源鎢業(yè)齊漲價(jià)！鎢市迎 "暖冬"，漲幅超預(yù)期

近期國(guó)內(nèi)鎢市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，繼前期價(jià)格穩(wěn)步攀升后，11月下半月報(bào)價(jià)再傳捷報(bào)。江西鎢業(yè)控股集團(tuán)、章源鎢業(yè)、廈門鎢業(yè)等多家行業(yè)龍頭企業(yè)陸續(xù)公布最新報(bào)價(jià)，黑鎢精礦、白鎢精礦、仲鎢酸銨（APT）等核心鎢產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)顯著上調(diào)，漲幅最高達(dá)2.5萬(wàn)元/噸，彰顯市場(chǎng)景氣度持續(xù)提升。

龍頭企業(yè)報(bào)價(jià)齊漲 各品類漲幅顯著

作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，多家鎢業(yè)龍頭企業(yè)的報(bào)價(jià)變動(dòng)直接反映市場(chǎng)走勢(shì)。江西鎢業(yè)控股集團(tuán)率先公布2025年11月下半月報(bào)價(jià)，其國(guó)標(biāo)一級(jí)黑鎢精礦報(bào)價(jià)為32.5萬(wàn)元/標(biāo)噸，較上期上調(diào)1.5萬(wàn)元/噸，漲幅約4.84%，為市場(chǎng)奠定上漲基調(diào)。

章源鎢業(yè)的報(bào)價(jià)漲幅更為突出，其11月下半月鎢長(zhǎng)單含稅價(jià)顯示，核心產(chǎn)品全面提價(jià)。其中黑鎢精礦（WO3≥55%）報(bào)價(jià)32.8萬(wàn)元/標(biāo)噸，白鎢精礦（WO3≥55%）報(bào)價(jià)32.7萬(wàn)元/標(biāo)噸，兩類精礦產(chǎn)品較上期均上調(diào)1.9萬(wàn)元/噸，漲幅超6%；下游關(guān)鍵產(chǎn)品仲鎢酸銨（APT）表現(xiàn)尤為亮眼，長(zhǎng)單價(jià)格漲至47.8萬(wàn)元/噸，較上期大幅上調(diào)2.5萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)5.51%。

廈門鎢業(yè)同步跟進(jìn)調(diào)價(jià)，其11月下半月APT含稅長(zhǎng)單現(xiàn)款采購(gòu)價(jià)格確定為47萬(wàn)元/噸，較上期同樣上調(diào)2.5萬(wàn)元/噸，與章源鎢業(yè)的調(diào)價(jià)幅度保持一致，進(jìn)一步印證了APT市場(chǎng)的上漲共識(shí)。從報(bào)價(jià)對(duì)比來(lái)看，章源鎢業(yè)的黑鎢精礦報(bào)價(jià)略高于江西鎢業(yè)，APT報(bào)價(jià)則較廈門鎢業(yè)高出0.8萬(wàn)元/噸，反映出不同企業(yè)基于產(chǎn)品品質(zhì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的定價(jià)差異。

供需支撐凸顯 鎢市景氣度持續(xù)升溫

此次鎢價(jià)集體上漲并非偶然，而是供需兩端共同作用的結(jié)果。供給端方面，2025年國(guó)家繼續(xù)對(duì)鎢礦實(shí)行保護(hù)性開(kāi)采，第一批鎢精礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)降至5.8萬(wàn)噸，同比減少6.45%，主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率維持低位，現(xiàn)貨庫(kù)存已降至15天以內(nèi)，供應(yīng)彈性顯著減弱。這種剛性供給約束為鎢價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐，推動(dòng)上游精礦產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行，并順利傳導(dǎo)至APT等中游加工品。

需求端的爆發(fā)式增長(zhǎng)則成為價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)力。作為戰(zhàn)略性金屬，鎢在光伏、軍工、電子信息等新興領(lǐng)域的應(yīng)用需求持續(xù)擴(kuò)張。其中光伏鎢絲滲透率從2024年的20%飆升至2025年的60%，全球光伏用鎢絲需求同比增長(zhǎng)198%；軍工領(lǐng)域訂單同比增長(zhǎng)42%，部分企業(yè)產(chǎn)能排期已延續(xù)至2026年；AI算力發(fā)展還帶動(dòng)PCB鉆針需求激增，進(jìn)一步拉動(dòng)鎢消費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月中國(guó)鎢消費(fèi)合計(jì)3.59萬(wàn)金屬噸，同比增長(zhǎng)2.1%，供需緊平衡格局愈發(fā)明顯。

對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈而言，此次漲價(jià)將產(chǎn)生多層次影響。上游采礦企業(yè)直接受益于產(chǎn)品溢價(jià)，盈利能力有望大幅提升；中游冶煉加工企業(yè)雖面臨原材料成本上漲壓力，但憑借長(zhǎng)單定價(jià)機(jī)制可實(shí)現(xiàn)成本傳導(dǎo)，章源鎢業(yè)、廈門鎢業(yè)等企業(yè)同步上調(diào)APT報(bào)價(jià)便體現(xiàn)了這一傳導(dǎo)效應(yīng)。下游應(yīng)用企業(yè)則需關(guān)注成本控制，通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、工藝優(yōu)化等方式消化原材料漲價(jià)壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前鎢價(jià)上漲趨勢(shì)與供需基本面高度契合，在供給收縮態(tài)勢(shì)難改、新興需求持續(xù)釋放的背景下，短期鎢價(jià)或維持堅(jiān)挺運(yùn)行。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注礦山產(chǎn)能釋放進(jìn)度、下游需求落地情況及全球鎢資源貿(mào)易動(dòng)態(tài)，這些因素將共同決定鎢市后續(xù)走勢(shì)。

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