當(dāng)升科技盈利破局！磷酸（錳）鐵鋰業(yè)務(wù)放量，一次燒結(jié)工藝降本 15%，12 萬噸產(chǎn)能在路上

近日，鋰電正極材料龍頭當(dāng)升科技（300073）在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時披露重磅經(jīng)營進(jìn)展：公司磷酸（錳）鐵鋰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式增長，出貨量大幅攀升并已成為營業(yè)收入的重要支柱，伴隨一次燒結(jié)極簡工藝帶來的成本優(yōu)勢兌現(xiàn)，該業(yè)務(wù)已于2025年三季度實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，為公司業(yè)績增長注入強(qiáng)勁動力。

調(diào)研信息顯示，當(dāng)升科技磷酸（錳）鐵鋰業(yè)務(wù)已形成清晰的產(chǎn)品迭代梯隊(duì)。目前公司主力供貨產(chǎn)品為第三代與第四代磷酸（錳）鐵鋰材料，其中性能更優(yōu)的第四代產(chǎn)品占比正穩(wěn)步提升，成為拉動出貨量增長的核心動力。在技術(shù)儲備方面，公司已啟動第五代產(chǎn)品的開發(fā)與客戶導(dǎo)入工作，預(yù)計(jì)2026年下半年正式進(jìn)入量產(chǎn)階段，屆時將進(jìn)一步鞏固其在高端市場的競爭力。

工藝創(chuàng)新是當(dāng)升科技該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利突破的關(guān)鍵所在。公司磷酸（錳）鐵鋰產(chǎn)品采用行業(yè)領(lǐng)先的一次燒結(jié)極簡工藝，在保持材料優(yōu)異電化學(xué)性能的同時，大幅縮短了生產(chǎn)周期、降低了能耗與設(shè)備投入成本。據(jù)行業(yè)測算，相較于傳統(tǒng)二次燒結(jié)工藝，一次燒結(jié)工藝可使生產(chǎn)成本降低10%-15%，這一優(yōu)勢在當(dāng)前磷酸鐵鋰行業(yè)"高端偏緊、低端過剩"的結(jié)構(gòu)性格局中尤為突出。

業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張得到了產(chǎn)能布局的有力支撐。當(dāng)升科技攀枝花基地作為磷酸（錳）鐵鋰核心生產(chǎn)基地，首期一階段4萬噸產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)"建成即投產(chǎn)、投產(chǎn)即滿產(chǎn)"的目標(biāo)，目前仍無法滿足下游旺盛需求。為搶抓市場機(jī)遇，公司快速推進(jìn)首期二階段8萬噸產(chǎn)線建設(shè)，目前設(shè)備安裝調(diào)試正在有序進(jìn)行，預(yù)計(jì)2025年底建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司磷酸（錳）鐵鋰自有產(chǎn)能將躍升至12萬噸，為業(yè)務(wù)持續(xù)放量奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)升科技的業(yè)務(wù)表現(xiàn)與行業(yè)景氣度形成共振。2025年以來，隨著下游新能源汽車與儲能市場需求集中釋放，磷酸鐵鋰行業(yè)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，1-10月國內(nèi)磷酸鐵鋰電池動力裝車量同比增長近60%，占總裝車量的81.3%，儲能鋰電池出貨量也實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。在此背景下，當(dāng)升科技磷酸（錳）鐵鋰業(yè)務(wù)連續(xù)多月月度出貨量近萬噸，憑借技術(shù)優(yōu)勢切入高端供應(yīng)鏈，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)升科技在磷酸（錳）鐵鋰領(lǐng)域的突破，印證了技術(shù)迭代與工藝創(chuàng)新對企業(yè)盈利能力的提升作用。當(dāng)前高壓實(shí)密度等高端磷酸鐵鋰產(chǎn)品單噸加工費(fèi)較普通產(chǎn)品高出1000-3000元，具備技術(shù)優(yōu)勢的頭部企業(yè)已率先走出行業(yè)周期低谷。隨著當(dāng)升科技五代產(chǎn)品量產(chǎn)落地及產(chǎn)能釋放，其在全球鋰電正極材料市場的話語權(quán)有望進(jìn)一步提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。