碳酸鋰價格下一步劍指15萬！儲能需求能否成"第二曲線"？

2025年11月28日，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)小幅回調(diào)態(tài)勢。電池級碳酸鋰（99.5%）主流報價區(qū)間為91,500-95,500元/噸，均價為93,500元/噸；工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）報價區(qū)間為90,200-93,000元/噸，均價為91,600元/噸。兩類產(chǎn)品均價均較前一日下跌500元/噸，延續(xù)了近期的震蕩走勢。

供給端穩(wěn)中有增，潛在壓力顯現(xiàn) 
當前國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)整體充足。鋰輝石提鋰產(chǎn)量環(huán)比增加，鹽湖提鋰與回收料提鋰也保持穩(wěn)定輸出。進口方面，10月碳酸鋰進口量增長，主要來源于智利和阿根廷的增量補充。然而，市場對供應(yīng)端潛在增量的擔憂有所上升，特別是非洲鋰礦到港量連續(xù)回升，以及國內(nèi)備受關(guān)注的枧下窩鋰礦復產(chǎn)進程的推進，盡管短期復工動力不足，但未來供應(yīng)釋放的預期已對市場情緒形成壓制。

需求端支撐猶存，但結(jié)構(gòu)性分化明顯 
需求方面，下游主力行業(yè)如動力電池和儲能領(lǐng)域仍維持高開工率，對碳酸鋰形成剛性需求支撐。特別是儲能領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，2025年1-11月儲能電芯累計產(chǎn)量預計達465.23GWh，成為需求端的重要驅(qū)動力。然而，需求端也呈現(xiàn)分化格局：國內(nèi)動力電池市場持續(xù)向好，但海外市場需求略顯平淡；同時，市場對明年一季度新能源汽車需求可能因前期消費前置而轉(zhuǎn)弱存在擔憂。近期部分磷酸鐵鋰企業(yè)已開始調(diào)整采購節(jié)奏，反映出下游對高價碳酸鋰的接受度有所降低。

庫存去化速度放緩，市場緊平衡預期松動 
庫存去化速度的放緩，以及周度去庫量從峰值收窄，讓市場對此前"供需緊平衡"的預期開始松動。倉單庫存小幅增加，也表明部分隱性庫存逐步轉(zhuǎn)為顯性。

多重因素交織，短期市場承壓 
近期碳酸鋰價格的回落是多重因素共同作用的結(jié)果。廣州期貨交易所上調(diào)碳酸鋰期貨交易手續(xù)費及設(shè)置交易限額的政策調(diào)控，有效抑制了市場過度投機，導致部分投機資金撤離。同時，市場對短期需求預期的修正，以及供應(yīng)端潛在增量的擔憂，共同加劇了價格的回調(diào)壓力。盡管長期來看，新能源汽車和儲能市場的持續(xù)發(fā)展仍將支撐碳酸鋰需求，但短期市場情緒降溫明顯，價格面臨下行風險。

綜合來看，碳酸鋰市場短期內(nèi)預計將維持震蕩運行格局。需密切關(guān)注12月下游排產(chǎn)計劃變化、進口到港情況以及關(guān)鍵鋰礦（如枧下窩礦）的復產(chǎn)進展。

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