美元連連下挫及供應短缺炒作雙振 2日銅價或續(xù)漲

長江銅價copper.短評：美元連連下挫及供應短缺炒作雙振，隔夜倫銅收漲0.51%創(chuàng)歷史最高；中國明年減產(chǎn)計劃加劇供應結(jié)構(gòu)性短缺預期，且精煉銅流向美國致全球資源錯配，今現(xiàn)銅或續(xù)漲。

【銅期貨市場】美元連連下挫及供應短缺炒作雙振，隔夜倫銅震蕩偏強創(chuàng)下歷史最高位，不過后段盤面漲勢收斂；最新收盤報價11233元/噸，收漲57美元，漲幅0.51%，成交量27396手增加4846手，持倉量334442手增加939手；晚間滬銅高開震蕩，盤面漲勢為繼，主力月2601合約最新收盤價報89380元/噸，漲550元，漲幅0.62%。

倫敦金屬交易所（LME）11月29日倫銅最新庫存量報159425公噸，較上個交易日持平。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2601合約高開，開盤價報88900元/噸，漲70元。

宏觀層面，美聯(lián)儲降息預期持續(xù)升溫、美元走勢疲軟，疊加美國制造業(yè)數(shù)據(jù)低迷，推動貴金屬價格呈現(xiàn)強勁的橫盤整理至上漲態(tài)勢，進而帶動有色板塊走強。國內(nèi)方面，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，中國汽車全球份額持續(xù)提升，10月回升至38%的較好水平，較去年提高1個百分點；2024年達全球汽車份額的34.2%；2025年1 - 10月達34.9%，10月份額高于年度均值3個百分點。

產(chǎn)業(yè)面上，中國明年減產(chǎn)計劃加劇供應結(jié)構(gòu)性短缺預期。據(jù)中國行業(yè)信息機構(gòu)披露，國內(nèi)多家大型冶煉廠計劃2026年削減超10%的冶煉產(chǎn)量，旨在以改善市場環(huán)境應對加工費惡化與行業(yè)利潤受擠壓問題。今年海外礦山干擾增多，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨與長單加工費偏低，冶煉廠生產(chǎn)壓力增大。若明年頭部冶煉廠落實減產(chǎn)，供應緊張擔憂將加劇。同時，全球精煉銅流向美國導致全球資源錯配昨日滬銅突破上市高點，現(xiàn)貨市場交投火熱，但需警惕高價下需求持續(xù)性。

綜合來看，供應緊張主導市場情緒，交易邏輯為"供應偏緊、價格易漲難跌"。若減產(chǎn)措施落地，銅價仍有上行空間，疊加宏觀利多因素共振，今日銅價走勢偏向上漲。

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