高盛斷言美聯(lián)儲12月降息"板上釘釘"，市場格局或迎新變

在全球金融市場的風(fēng)云變幻中，美聯(lián)儲的貨幣政策走向始終是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，高盛拋出一顆"重磅炸彈"，明確表示美聯(lián)儲將在12月9 - 10日的議息會議上下調(diào)利率，這一觀點(diǎn)幾乎已無懸念，引發(fā)了市場的廣泛熱議。

市場定價(jià)：降息預(yù)期高燒不退

當(dāng)前，市場對美聯(lián)儲此次降息25個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)概率已飆升至約85% - 86%，如此高的概率反映出市場參與者對降息的高度篤定。這并非空穴來風(fēng)，而是有著諸多堅(jiān)實(shí)依據(jù)。

關(guān)鍵因素：就業(yè)市場"警報(bào)"拉響

高盛固定收益團(tuán)隊(duì)深入剖析后指出，就業(yè)市場走弱與政策風(fēng)險(xiǎn)管理需求，是促使美聯(lián)儲提前轉(zhuǎn)向降息的關(guān)鍵因素。盡管9月新增就業(yè)人數(shù)為11.9萬，這一數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，但勞動(dòng)力市場整體呈現(xiàn)出的弱勢跡象卻愈發(fā)明顯。

失業(yè)率攀升至4.4%，這一數(shù)字創(chuàng)下了2021年10月以來的新高，猶如一記警鐘，敲響了勞動(dòng)力市場潛在危機(jī)的序曲。更值得關(guān)注的是，20到24歲的大學(xué)畢業(yè)生群體，其失業(yè)率已高達(dá)8.5%。高盛分析師Rikin Shah和Cosimo Codacci - Pisanelli在報(bào)告中著重強(qiáng)調(diào)，這一群體在美國勞動(dòng)收入中占比高達(dá)55%到60%，他們的就業(yè)壓力絕非小事，對整體經(jīng)濟(jì)的影響不容小覷。

除了失業(yè)率數(shù)據(jù)，企業(yè)裁員預(yù)警（WARN）、Challenger裁員報(bào)告以及三季度財(cái)報(bào)電話會議上頻繁提及的裁員信息，都如同拼圖一般，共同勾勒出一幅勞動(dòng)力需求放緩的清晰畫卷。企業(yè)裁員意愿的上升，無疑進(jìn)一步印證了勞動(dòng)力市場的不景氣。

聯(lián)儲官員：態(tài)度傾向降息陣營

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在11月21日的表態(tài)，幾乎為本次議息會議的降息方向"蓋棺定論"。他明確表示，政策立場在短期內(nèi)"有進(jìn)一步調(diào)整空間"，這一言論被市場解讀為降息的強(qiáng)烈信號。

舊金山聯(lián)儲主席戴利也不甘落后，于11月24日表達(dá)了支持降息的態(tài)度。她認(rèn)為當(dāng)前勞動(dòng)力市場"已足夠脆弱"，過度收緊貨幣政策可能帶來非線性變化的風(fēng)險(xiǎn)。所謂非線性變化，意味著政策效果可能并非如預(yù)期般線性發(fā)展，而是可能出現(xiàn)意想不到的劇烈波動(dòng)，這無疑增加了政策制定者的決策難度，也進(jìn)一步凸顯了降息的必要性。

未來展望：利率下行與交易策略

高盛不僅對本次降息充滿信心，還對未來的利率走勢做出了預(yù)測。預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在2026年年中降至3% - 3.25%，并且明年3月和6月還將繼續(xù)小幅降息。這一預(yù)測為市場參與者提供了重要的參考依據(jù)，有助于他們提前規(guī)劃投資策略。

在交易策略方面，高盛給出了頗具前瞻性的建議。他們建議在2026年第一季度以做空美國10年期國債為主要交易策略。高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，財(cái)政刺激有望帶來經(jīng)濟(jì)增長，而經(jīng)濟(jì)增長往往會推動(dòng)利率上升，做空美國10年期國債或許能在這一趨勢中獲取收益。

數(shù)據(jù)真空：共識之下降息"鎖定"

在當(dāng)前的數(shù)據(jù)真空期，市場缺乏新的重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來改變現(xiàn)有的預(yù)期方向。同時(shí)，市場對美聯(lián)儲12月降息的共識高度一致，這種高度的一致性進(jìn)一步強(qiáng)化了降息的確定性。高盛團(tuán)隊(duì)總結(jié)稱，在這樣的大背景下，本次降息已基本被提前"鎖定"。

對于全球金融市場而言，美聯(lián)儲的降息決策無疑將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。股票市場、債券市場、外匯市場等都將受到不同程度的影響。投資者們正密切關(guān)注著12月9 - 10日議息會議的最終結(jié)果，準(zhǔn)備根據(jù)這一決策調(diào)整自己的投資組合。而高盛的這一觀點(diǎn)，無疑為市場提供了一盞明燈，指引著投資者在復(fù)雜多變的金融市場中尋找方向。在這場金融盛宴中，誰能在降息的浪潮中把握機(jī)遇，誰就能在市場的博弈中占據(jù)先機(jī)。讓我們拭目以待，看美聯(lián)儲的降息決策將如何重塑全球金融格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。