鋅價創(chuàng)新高后現(xiàn)獲利回吐與技術(shù)性調(diào)整 3日鋅價或漲跌有限

【摘要】鋅價創(chuàng)新高后現(xiàn)獲利回吐與技術(shù)性調(diào)整，隔夜倫鋅收跌1.15%；近期供應(yīng)端緊張、煉廠搶貨情緒升溫支撐鋅價反彈，然消費淡季現(xiàn)貨交投疲軟，預(yù)今現(xiàn)鋅漲跌有限。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅領(lǐng)跌有色，走勢疲軟，開盤報3084美元/噸，高點報3105美元，低點報3053.5美元，尾盤收于3056美元，跌35美元，跌幅1.15%；成交量10631手減少4037手，持倉量220803手增加2708手。晚間滬鋅走勢相對外盤偏強，盤面震蕩后盤整收錄一根小陽線，主力2601合約最新收盤價報22715元/噸，漲10元，漲幅0.04%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：鋅價創(chuàng)新高后現(xiàn)獲利回吐與技術(shù)性調(diào)整，隔夜倫鋅收跌1.15%至3056美元/噸；

宏觀層面，美聯(lián)儲政策動向是影響有色金屬價格的核心因素。當前，市場對美聯(lián)儲12月會議降息25個基點的可能性定價高達89%，較一個月前從63%大幅躍升。這主要得益于美聯(lián)儲決策者釋放的鴿派信號，以及美國經(jīng)濟降溫的跡象——周一公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，進一步加大了降息壓力。投資者正密切關(guān)注即將公布的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括周三的11月份ADP就業(yè)報告，以及周五的美聯(lián)儲首選通脹指標——9月份個人消費支出（PCE）指數(shù)。盡管這些數(shù)據(jù)大概率不會顛覆降息決定，但將為美聯(lián)儲后續(xù)利率路徑提供更多參考。隔夜油價承壓回落，市場風(fēng)險偏好下降，金屬需求前景不明，疊加資金在高位選擇獲利了結(jié)，鋅價上行壓力增大。不過，國內(nèi)宏觀環(huán)境向好，"十五五"規(guī)劃持續(xù)釋放利好。據(jù)乘聯(lián)分會初步預(yù)估，11月全國乘用車廠商新能源批發(fā)量達172萬輛，同比增長20%，環(huán)比增長7%；特斯拉中國批發(fā)銷量8.67萬輛，同比增長10%，環(huán)比增長近41%。

基本面方面，近期內(nèi)外鋅精礦加工費持續(xù)下滑，國內(nèi)鋅冶煉廠檢修增多，加劇了供應(yīng)端緊張情緒。此外，冬儲補庫需求釋放，北方礦山季節(jié)性減停產(chǎn)，煉廠搶貨情緒升溫，國內(nèi)鋅錠社會庫存整體溫和去化，為鋅價反彈提供支撐。然消費淡季現(xiàn)貨交投疲軟，終端補貨需求仍顯疲弱，限制了鋅價反彈空間。細分領(lǐng)域來看，鍍鋅方管需求較好，鐵塔訂單有韌性（但不及去年）；壓鑄鋅合金方面，電子產(chǎn)品訂單穩(wěn)健，五金、汽配需求平淡；氧化鋅領(lǐng)域，輪胎、陶瓷需求平穩(wěn)。在剛需采購支撐下，鋅價"深跌"概率極低。預(yù)計今日現(xiàn)鋅漲跌幅度有限。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。