多頭高位獲利了結(jié)及觀望情緒主導(dǎo) 3日銅價(jià)或下跌

長江銅價(jià)copper.短評：多頭高位獲利了結(jié)及觀望情緒主導(dǎo)，隔夜倫銅收跌0.78%；供應(yīng)緊張憂慮持續(xù)發(fā)酵，但國內(nèi)實(shí)貨交易低迷，下游按需采購，消費(fèi)受限，預(yù)今現(xiàn)銅下跌。

【銅期貨市場】多頭高位獲利了結(jié)及觀望情緒主導(dǎo)，隔夜倫銅震蕩走軟；最新收盤報(bào)價(jià)11145元/噸，收跌88美元，跌幅0.78%，成交量21303手減少6093手，持倉量333305手減少1137手；晚間滬銅高開下探后沖高遇阻，盤面弱勢整理為主，主力月2601合約最新收盤價(jià)報(bào)88590元/噸，跌500元，跌幅0.56%。

倫敦金屬交易所（LME）12月2日倫銅最新庫存量報(bào)161800公噸，較上個(gè)交易日增加2375公噸，漲幅1.49%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2601合約低開，開盤價(jià)報(bào)88950元/噸，跌140元。

宏觀層面，美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)周一公布的調(diào)查報(bào)告顯示，受關(guān)稅政策及聯(lián)邦政府"停擺"等因素影響，11月美國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第9個(gè)月萎縮，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從10月的48.7降至48.2，低于市場預(yù)期的49。周三美國將公布11月ISM非制造業(yè)PMI。10月，得益于新訂單激增，服務(wù)業(yè)整體PMI微升至52.4。若11月服務(wù)業(yè)活動(dòng)再度健康增長，將利好美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派；若驟降至50.0或更低，則將為立即降息提供依據(jù)。美元指數(shù)繼續(xù)在99.241附近震蕩徘徊，盡管隔夜美元有所下滑，但前期利好情緒漸被消化，且銅價(jià)創(chuàng)歷史高位后資金選擇落袋為安。

基本面方面，供應(yīng)緊張憂慮持續(xù)發(fā)酵：中國銅冶煉廠采購聯(lián)合體（CSPT）明確2026年減產(chǎn)超10%（以應(yīng)對銅精礦加工費(fèi)TC跌至42美元/干噸的困境），智利Codelco將2026年長單溢價(jià)提至500美元/噸（創(chuàng)歷史新高），二者強(qiáng)化了"全球精煉銅供應(yīng)趨緊"的預(yù)期。但國內(nèi)實(shí)貨交易低迷，下游按需采購，銅價(jià)創(chuàng)上市新高后整體消費(fèi)情緒持續(xù)受限，線纜、家電、地產(chǎn)等領(lǐng)域表現(xiàn)低迷；盡管社會(huì)庫存有所去化，但升水空間有限。

整體來看，當(dāng)前市場受"供應(yīng)短缺預(yù)期（CSPT減產(chǎn)+Codelco溢價(jià)）"與"宏觀降息托底（概率86.5%）"雙重因素主導(dǎo)。短期看，銅價(jià)在89,000元關(guān)口或有反復(fù)，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)銅將下跌。

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