4日鋁價大漲 下游回歸剛需接貨

CCMN國際市場：今日倫鋁高位回落，盤面震蕩劇烈，LME三個月北京時間14：54報于2895美元/噸，較上一交易日結(jié)算價跌2美元/噸，跌幅0.05%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2601合約高位走強；開盤價報21935元/噸，盤中最高22220元/噸，最低21925元/噸，昨日結(jié)算21895元/噸，尾盤收至22060元/噸，漲165元，漲幅0.75%；滬鋁主力月2601合約全天成交量246366手增加84754手，持倉量244457手減少4791手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格22000-22040元/噸，漲220元，貼水75-貼水35，跌10元；廣東現(xiàn)貨21875-21925元/噸，漲220元，貼水200-貼水150，跌10元；上海地區(qū)21990-22030元/噸，漲220元，貼水85-貼水45，跌10元。

宏觀層面，美國11月私營企業(yè)就業(yè)崗位減少3.2萬個，遠低于預期的增加1萬個，與10月上修后增加4.7萬個形成鮮明對比，強化了美聯(lián)儲降息預期，芝商所FedWatch工具顯示降息概率穩(wěn)定在89%高位。國務院推進新型城鎮(zhèn)化，結(jié)合城市更新與房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展，推動城鄉(xiāng)要素雙向流動。銅錫價格大漲帶動有色板塊，滬鋁順勢跟漲。

供需方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能受政策嚴格管控，海外產(chǎn)能建設周期長，供給剛性顯現(xiàn)。消費端下游開工率62.3%，環(huán)比升0.3%，鋁線纜因電網(wǎng)訂單增加回升，鋁錠與鋁棒合計去庫3.15萬噸，需求顯著增加。終端市場于早間交投活躍，持貨商挺價意愿強，下游追高采購，貿(mào)易商貼水情況改善，社庫延續(xù)小幅去化，支撐鋁價。但鋁價高企與庫存壓力導致持貨商加速出貨，貼水流通泛濫，下游回歸剛需接貨，貿(mào)易商畏高情緒明顯，采購需求低迷，供過于求限制鋁價繼續(xù)沖高。后市鋁市基本面矛盾不突出，季節(jié)性庫存中性，需求具韌性，滬鋁震蕩上行測試22300元附近阻力位，需關注22450元/噸壓力位表現(xiàn)。

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