綠電鋁價(jià)破2.24萬！新能源汽車和光伏，正在"碳"尋新鋁途

根據(jù)金屬網(wǎng)2025年12月5日最新數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)綠電鋁現(xiàn)貨均價(jià)突破22,400元/噸關(guān)口，單日漲幅達(dá)80元/噸，價(jià)格區(qū)間攀升至22,440-22,480元/噸。

從供給端來看，西南地區(qū)依托水電資源優(yōu)勢(shì)承擔(dān)全國(guó)超六成綠電鋁產(chǎn)能，但四季度水電發(fā)電量季節(jié)性波動(dòng)導(dǎo)致電解鋁企業(yè)降負(fù)荷運(yùn)行，行業(yè)開工率維持在臨界水平。印尼鎳鈷鋁一體化項(xiàng)目受基礎(chǔ)設(shè)施限制，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度滯后，全球綠電鋁流通量增速持續(xù)低于預(yù)期。值得關(guān)注的是，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制全面實(shí)施后，具備低碳認(rèn)證的綠電鋁出口通關(guān)效率提升，但高端領(lǐng)域技術(shù)壁壘仍制約替代進(jìn)程。 

需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)特征，新能源汽車輕量化與光伏組件邊框需求成為核心驅(qū)動(dòng)力。歐盟碳關(guān)稅倒逼出口企業(yè)轉(zhuǎn)向綠電鋁采購(gòu)，具備低碳資質(zhì)的企業(yè)訂單周期顯著延長(zhǎng)。電網(wǎng)投資加速形成新支撐，特高壓項(xiàng)目鋁需求同比大幅提升，但建筑用鋁受傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累需求占比下降。 

市場(chǎng)機(jī)制方面，綠電鋁較傳統(tǒng)電解鋁維持穩(wěn)定溢價(jià)，反映市場(chǎng)對(duì)低碳屬性的認(rèn)可度提升。期貨市場(chǎng)持倉(cāng)規(guī)模突破歷史高位，量化交易策略參與度增加，加劇短期價(jià)格波動(dòng)。下游采購(gòu)轉(zhuǎn)向組合定價(jià)模式，但現(xiàn)貨市場(chǎng)仍以長(zhǎng)協(xié)訂單為主導(dǎo)，供需緊平衡狀態(tài)延續(xù)。 

政策層面，國(guó)內(nèi)將電解鋁綠電使用比例納入碳排放考核體系，推動(dòng)產(chǎn)能向清潔能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移。歐盟碳關(guān)稅升級(jí)后，通過綠電鋁認(rèn)證的企業(yè)出口成本優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，但再生鋁替代進(jìn)程受優(yōu)質(zhì)廢鋁供應(yīng)缺口制約。 

宏觀視角下，全球綠電裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)大推動(dòng)綠電鋁綜合成本下降，但清潔能源波動(dòng)性制約產(chǎn)能釋放穩(wěn)定性。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期支撐大宗商品金融屬性，綠電鋁獲ESG資金持續(xù)關(guān)注。地緣沖突導(dǎo)致關(guān)鍵原料運(yùn)輸受阻，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)加速重構(gòu)。 

市場(chǎng)分析指出，當(dāng)前綠電鋁價(jià)已突破成本支撐區(qū)間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持上行趨勢(shì)。中長(zhǎng)期看，全球綠電鋁供需缺口或逐步擴(kuò)大，具備低碳認(rèn)證及全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)將占據(jù)優(yōu)勢(shì)。建議關(guān)注水電資源富集區(qū)龍頭企業(yè)，同時(shí)警惕國(guó)際貿(mào)易政策變動(dòng)及技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)。 

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。