臨近年末白銀翻倍領跑，哪些金屬或?qū)⒁I2026新周期？

2025年末有色金屬市場"冰火兩重天"：白銀年漲超100%引領風潮，銅、錫強勢逼空，鋅、鎳遇冷震蕩
臨近年末，有色金屬行情呈現(xiàn)劇烈分化。白銀成為年度最大亮點，受益于光伏與新能源需求爆發(fā)，COMEX白銀年漲幅已超100%，進入強力上行通道。黃金在央行購金與避險需求支撐下同步走強。工業(yè)金屬中，銅與錫因供應危機（礦山事故、地緣沖突）與新興需求（AI、新能源）共振，價格持續(xù)逼空，倫錫劍指32.5萬元/噸，滬銅主力上看9.3萬元/噸。鋁在產(chǎn)能天花板下維持緊平衡，震蕩偏強。而鋅、鎳等品種則受制于需求疲軟與過剩壓力，漲幅有限，整體呈現(xiàn)"強者恒強、弱者承壓"的鮮明格局。市場焦點集中于美聯(lián)儲政策、地緣局勢與下游訂單變化，投資者需把握結(jié)構(gòu)性機會，注意分化風險。
本周末三大央行決議定調(diào)2026年，有色金屬迎"跨年布局"關鍵窗口
本周未來幾日里，全球市場將迎來年度"宏觀風暴眼"——三大央行決議與美國CPI數(shù)據(jù)密集發(fā)布，其結(jié)果將直接為2026年初的全球流動性定調(diào)。在這一關鍵變量作用下，有色金屬板塊的"冰與火"分化行情預計將持續(xù)深化，以銅、錫為首的"未來金屬"與黃金、白銀等避險資產(chǎn)，正成為市場追逐的兩大核心主線。
從供給層面觀察，市場格局正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。盡管全球主要礦區(qū)生產(chǎn)活動整體平穩(wěn)，但冶煉產(chǎn)能的持續(xù)釋放使得部分金屬品類面臨供給趨于寬松的環(huán)境。然而，地域性的政策調(diào)整、運營中斷風險以及物流效率等非普遍性因素，仍可能對特定品種的短期實際供應造成擾動，成為影響局部平衡的關鍵變量。
需求側(cè)則鮮明地體現(xiàn)著全球經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換的特征。以能源轉(zhuǎn)型、人工智能及高端制造為代表的新興領域，對銅、部分稀有金屬的需求形成了強勁而持續(xù)的增長支撐。相比之下，部分與傳統(tǒng)工業(yè)和建筑業(yè)關聯(lián)度較高的金屬品類，其需求增長則顯得動力不足。這種結(jié)構(gòu)性分化是導致不同金屬價格走勢迥異的根本原因。
成長主線：擁抱"稀缺性"（錫）
錫：半導體工業(yè)的"糧食"。關鍵原料產(chǎn)地（如緬甸）的供應恢復緩慢，全球可見庫存已降至極低水平，而AI服務器、先進封裝等技術的進步，正持續(xù)推高其需求剛性。供應脆弱性與需求增長形成強烈反差。
避險主線：配置"壓艙石"（黃金、白銀）
黃金：在全球地緣局勢不確定性延續(xù)、多國央行持續(xù)購金以分散儲備的背景下，其作為非主權(quán)信用資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置價值日益凸顯。
白銀：展現(xiàn)強勢魅力。它不僅是黃金上漲情緒的放大器，更受益于光伏產(chǎn)業(yè)（全球裝機量高速增長）帶來的巨大工業(yè)需求增量，供需缺口有望支撐其持續(xù)強勢。
策略展望：波動中布局未來
短期來看，本周末的宏觀事件將引發(fā)市場波動，但這恰恰為布局提供了機會窗口。銅、錫等品種的任何因情緒導致的回調(diào)，都可能成為中長期投資的切入點。黃金可作為組合中抵御宏觀不確定性的穩(wěn)定器。而白銀及與能源轉(zhuǎn)型緊密相關的小金屬，則提供了更高的價格彈性。
核心提示：投資者應密切關注12月19日美國CPI數(shù)據(jù)公布后的市場反應，這將是判斷流動性預期強弱的關鍵時刻。在"舊能源轉(zhuǎn)型"與"新生產(chǎn)力革命"的時代背景下，部分有色金屬的定價邏輯正從單純的周期波動，轉(zhuǎn)向長期的成長性稀缺資源重估。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。