黃金鉑鈀"組團(tuán)"破紀(jì)錄，鈀金錄第五個(gè)漲停日，貴金屬市場(chǎng)徹底"燃"了

12月24日，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)迎來(lái)"貴金屬狂歡夜"：滬金主力合約飆至1022.88元/克，滬銀暴漲8.12%，鉑金、鈀金更是"攜手漲停"——鉑金錄得三連板，廣期所鈀期貨主力合約觸及漲停（漲幅7%，報(bào)578.45元/克），再創(chuàng)上市以來(lái)新高，為上市以來(lái)第五個(gè)漲停！外盤(pán)同步沸騰：現(xiàn)貨黃金首次突破4500美元/盎司（最高4525.83美元），現(xiàn)貨白銀站上72.701美元/盎司高位。這場(chǎng)"漲聲一片"的背后，是宏觀、避險(xiǎn)、資金"三重推力"的共振，而黃金與鉑鈀的領(lǐng)漲，更折射出市場(chǎng)對(duì)"安全資產(chǎn)"的極致追求。

一、暴漲核心邏輯：三大推力"點(diǎn)燃"貴金屬熱情?

貴金屬這波"瘋漲"，絕非偶然，而是"宏觀寬松+避險(xiǎn)升溫+資金涌入"? 的必然結(jié)果：

1. 宏觀面：美元走軟+降息預(yù)期"雙buff"疊加?

美元"拖后腿"：近期美元指數(shù)持續(xù)走軟（周三跌0.3%），以美元計(jì)價(jià)的貴金屬對(duì)海外買家吸引力大增；

降息預(yù)期"火上澆油"：市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步降息（普遍預(yù)期降息兩次），債券、貨幣基金收益率被壓縮，黃金、白銀等"無(wú)息資產(chǎn)"的相對(duì)吸引力飆升。正如分析師所言："利率越低，持有黃金的'機(jī)會(huì)成本'越小，資金自然往這兒跑。"

2. 避險(xiǎn)面：地緣不確定性"推高"安全溢價(jià)?

委內(nèi)瑞拉緊張局勢(shì)升級(jí)（美國(guó)封鎖油輪）、中東?；鹎熬懊烀！|歐沖突持續(xù)……全球地緣"火藥桶"隨時(shí)可能引爆，黃金作為"避險(xiǎn)之王"首當(dāng)其沖。一位交易員透露："現(xiàn)在買黃金，買的不是'漲跌'，是'萬(wàn)一'——萬(wàn)一局勢(shì)惡化，它能保命。"

3. 資金面：商品LOF"漲停潮"+年底資產(chǎn)重配?

場(chǎng)內(nèi)資金"用腳投票"：12月24日，黃金主題LOF、嘉實(shí)黃金LOF、國(guó)投白銀LOF? 等多只商品LOF集體漲停，國(guó)投白銀LOF甚至緊急限購(gòu)（C份額申購(gòu)限額降至100元）。年底投資者"重新配置資產(chǎn)組合"，貴金屬因"抗通脹+避險(xiǎn)"屬性，成了"香餑餑"。

二、黃金：破4500美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，年度表現(xiàn)"逼近40年最佳"?

黃金的"高光時(shí)刻"最為耀眼：現(xiàn)貨黃金首次突破4500美元/盎司（報(bào)4507.27美元，漲幅0.5%），朝著"1979年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)"邁進(jìn)（年內(nèi)漲幅超70%）。

•短期催化劑：委內(nèi)瑞拉局勢(shì)緊張（美國(guó)封鎖油輪）直接推升避險(xiǎn)需求；

•長(zhǎng)期支撐：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期（明年或再降兩次）+全球央行"囤金熱"（新興市場(chǎng)央行分散外匯儲(chǔ)備，降低美元依賴）；

•市場(chǎng)情緒："黃金漲=美元弱=經(jīng)濟(jì)不確定"的邏輯深入人心，資金持續(xù)涌入。

三、鉑鈀："工業(yè)+避險(xiǎn)"雙屬性爆發(fā)，攜手漲停成"黑馬"?

相比黃金，鉑鈀的"爆發(fā)力"更猛——鉑金三連板、鈀金漲停（廣期所鈀主力合約578.45元/克，上市新高），背后是"工業(yè)需求+避險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)"? 的雙重驅(qū)動(dòng)：

1. 鉑金：供需緊平衡+氫能"新引擎"?

供需缺口：2025年鉑金供應(yīng)缺口46.4噸（連續(xù)3年緊平衡），南非、俄羅斯礦山擾動(dòng)加劇"缺貨"預(yù)期；

氫能催化：鉑是氫燃料電池核心催化劑（每輛氫車用30-50克），2025年全球氫能投資超千億美元，需求年增12%；

避險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)：鉑族金屬與黃金聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，黃金漲則鉑金跟漲，且工業(yè)屬性讓其"漲得更穩(wěn)"。

2. 鈀金：短期情緒+宏觀帶動(dòng)?

盡管鈀金2026年預(yù)計(jì)供應(yīng)過(guò)剩16.9噸（基本面偏弱），但短期受鉑族金屬聯(lián)動(dòng)效應(yīng)與地緣情緒帶動(dòng)，價(jià)格仍強(qiáng)勢(shì)漲停。廣期所鈀期貨的"五連漲"，本質(zhì)是資金對(duì)"貴金屬板塊"的整體押注。

【結(jié)語(yǔ)：貴金屬"狂歡"非泡沫，長(zhǎng)期價(jià)值正在重估】?

黃金破4500美元、鉑鈀攜手漲停，不是"炒作泡沫"，而是"宏觀寬松+避險(xiǎn)剛需+工業(yè)升級(jí)"? 的價(jià)值重估。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟、地緣風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化、氫能等新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，貴金屬的"安全+成長(zhǎng)"雙重屬性將更加凸顯。

對(duì)投資者而言，短期追高需謹(jǐn)慎（比如國(guó)投白銀LOF已限購(gòu)），但長(zhǎng)期看，黃金、鉑鈀仍是"資產(chǎn)配置的壓艙石"。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。