解讀：裝飾焊管鋼市心態(tài)分化，潛在回調(diào)隱患需警惕

一、管市近況：窄帶價(jià)格拉升，管價(jià)跟漲乏力12月19日，不銹鋼期貨盤面寬幅抬升，卷板代理及貿(mào)易商積極推漲報(bào)價(jià)，在低價(jià)資源陸續(xù)消化后，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)緩步上移。23日，青山集團(tuán)新一輪盤價(jià)報(bào)出，304熱軋卷期貨指導(dǎo)價(jià)格12300元/噸，以上價(jià)格較上一輪盤價(jià)漲100元，鋼廠盤價(jià)調(diào)整進(jìn)一步穩(wěn)固市場(chǎng)看漲預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格再次拉升。在此期間，熱軋窄帶多隨卷價(jià)變動(dòng)，201熱軋窄帶價(jià)格上調(diào)150元至6650元/噸，304熱軋窄帶價(jià)格上調(diào)250元至12250元/噸，整體漲幅明顯。原料采購(gòu)成本快速上升，管廠承壓嚴(yán)重。據(jù)市場(chǎng)反饋，目前管廠對(duì)窄帶的采購(gòu)仍以剛需為主，并未大規(guī)模囤積原料。價(jià)格方面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，201裝飾焊管主流價(jià)格調(diào)漲至8500元/噸，304裝飾焊管主流價(jià)格漲至14250元/噸。不銹鋼裝飾管市場(chǎng)底部報(bào)價(jià)雖有所攀升，但調(diào)價(jià)幅度弱于上游窄帶，成本傳導(dǎo)存在明顯滯后性。二、廠商心態(tài)分化：穩(wěn)價(jià)與挺價(jià)策略博弈面對(duì)此次窄帶漲價(jià)潮，裝飾管廠商心態(tài)呈現(xiàn)分化，具體表現(xiàn)為穩(wěn)價(jià)觀望與小幅上探兩種策略。管廠A：本次共調(diào)漲50-100元/噸，當(dāng)前業(yè)務(wù)主要集中于內(nèi)銷板塊，日常有對(duì)接外貿(mào)企業(yè)，臨近出口許可證管理政策實(shí)施節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)存在集中搶出口現(xiàn)象，外貿(mào)企業(yè)拿貨確有增多。由于日常采購(gòu)窄帶遵循按需補(bǔ)庫(kù)策略，跟隨實(shí)際訂單采購(gòu)窄帶，近日拿貨成本上升，小幅調(diào)整出貨價(jià)格。管廠B：主流規(guī)格報(bào)價(jià)不變，短期內(nèi)更傾向于消化現(xiàn)有窄帶庫(kù)存，窄帶漲價(jià)暫時(shí)對(duì)其影響不大，加之近期窄帶價(jià)格上漲速度過快，有一定價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，管廠不宜屢次調(diào)價(jià)，暫緩跟漲步伐。管廠C：304調(diào)漲100-200元/噸，最近很多貨發(fā)往港口，制品搶跑現(xiàn)象突出，加工廠訂單飽和，管廠日常對(duì)窄帶有定量采購(gòu)，在消化部分前期窄帶庫(kù)存后，有少量補(bǔ)貨操作，故調(diào)漲回補(bǔ)成本。三、后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)：成本支撐與需求變數(shù)交織據(jù)反饋，在卷價(jià)多次調(diào)漲變動(dòng)后，下游采購(gòu)保持警惕心態(tài)，欲待行情轉(zhuǎn)穩(wěn)后再入場(chǎng)采買，總體呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市局面，24日晚間，不銹鋼期貨盤面轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨之下探。市場(chǎng)短期探漲后，需警惕潛在的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。原料方面，價(jià)格上漲的可持續(xù)性存疑，目前正值鋼廠原料備貨期，對(duì)原料壓價(jià)意愿減弱，原料供需矛盾暫緩，待鋼廠采購(gòu)陸續(xù)完成，原料價(jià)格的支撐力可能發(fā)生變化。需求方面，出口形勢(shì)對(duì)不銹鋼市場(chǎng)信心有所影響，前期搶出口行為預(yù)支明年部分需求，隨著出口許可證管理政策實(shí)施，搶出口熱度或明顯降溫，據(jù)反饋，介于對(duì)政策實(shí)施情況的不確定，部分廠商可能將訂單延期至明年三月，若海外訂單增速放緩，而國(guó)內(nèi)需求跟進(jìn)不足，需求萎縮或倒逼市場(chǎng)價(jià)格回落?？偨Y(jié)：臨近年末，管廠調(diào)價(jià)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，窄帶漲價(jià)雖短期提振市場(chǎng)，但傳導(dǎo)至管端表現(xiàn)的分化且滯后。出口搶跑為市場(chǎng)帶來階段性動(dòng)力，卻也預(yù)支了部分未來需求。隨著政策節(jié)點(diǎn)與原料采購(gòu)周期臨近，后續(xù)價(jià)格存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，需持續(xù)關(guān)注政策實(shí)施效果以及供需基本面的實(shí)際改善情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。