稀土反攻信號？氧化鏑單日大漲1.5萬元，強勢收復關鍵關口

【2025年12月30日 金屬網(wǎng)】? 國內氧化鏑市場今日迎來顯著反彈，價格區(qū)間收窄至134萬-135.5萬元/噸，均價較前一日上漲1.5萬元至134.75萬元/噸，稀土市場在經(jīng)歷年末需求調整后，正式進入供給端擾動與戰(zhàn)略儲備預期共振的新階段。

供給端：海外供應擾動加劇與國內配額調控形成對沖?

緬甸離子型稀土礦進口量自12月起持續(xù)收縮，導致國內分離廠原料庫存降至安全線以下。江西、廣東等地分離企業(yè)因原料短缺被迫降低開工率，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率明顯回落。印尼鎳鈷鋁一體化項目因基礎設施滯后，進口鋰精礦到港量雖維持高位，但冶煉廠開工率受環(huán)保核查影響僅恢復至七成。進口數(shù)據(jù)顯示，海外新增產(chǎn)能釋放進度落后于預期，市場流通資源呈現(xiàn)結構性短缺特征。

需求端：新能源需求韌性顯現(xiàn)與軍工訂單放量支撐市場?

新能源汽車領域仍占據(jù)需求主導地位，高端車型永磁電機用鏑添加量提升，拉動氧化鏑消費量同比增加。風電領域裝機規(guī)模突破歷史高位，直驅永磁機組用鏑量環(huán)比增長顯著。軍工領域新型裝備列裝推動訂單激增，且采購價格較民用領域溢價明顯。但消費電子領域需求疲軟，智能手機用磁體產(chǎn)量環(huán)比下降，形成需求對沖。

市場機制：庫存周期逆轉與資金博弈主導短期波動?

國內氧化鏑社會庫存總量持續(xù)下降，貿(mào)易商庫存占比顯著減少，去庫速度超出市場預期。上海期貨交易所氧化鏑期貨主力合約持倉量突破關鍵水平，投機資金凈多頭持倉占比升至近年高位，推動現(xiàn)貨升水擴大。但需警惕合約交割壓力，當前倉單注冊量僅占持倉量的四成，交割月流動性風險積聚。

政策干預：出口管制升級與收儲預期形成雙重支撐?

工信部實施的稀土產(chǎn)品出口質量追溯管理辦法，導致出口配額執(zhí)行率下降。市場傳聞2026年首批稀土收儲計劃已擬定，若落地將消化當前庫存的相當比例。八部委聯(lián)合開展的稀土走私專項整治行動，查處案件數(shù)量同比增加，有效遏制非法流通對價格的壓制。

宏觀變量：地緣政治擾動與產(chǎn)業(yè)升級重構供需邏輯?

緬甸政局動蕩導致稀土礦運輸通道受阻，進口原料到岸價顯著攀升。歐盟碳邊境調節(jié)機制全面實施后，獲得低碳認證的氧化鏑出口溢價擴大。美國《國防生產(chǎn)法案》修正案刺激全球中重稀土供應鏈重構。國內新能源汽車購置稅減免政策延期，預計將維持年增量需求，對應氧化鏑年消費量穩(wěn)步增長。

后市研判：成本支撐與產(chǎn)能釋放的博弈窗口?

當前價格已突破關鍵成本支撐線，緬甸礦源中斷風險與軍工訂單持續(xù)性將支撐價格中樞上移。行業(yè)分析指出，2026年全球氧化鏑供需缺口可能擴大，價格波動區(qū)間或上移至近年高位。建議關注具備海外原料渠道、軍工訂單穩(wěn)定獲取能力的企業(yè)，中長期需警惕低端產(chǎn)能過剩及替代技術風險。

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